Bank of England onderzoekt speculatieve financiering voor datacenters te midden van AI-investeringsgolf

Centrale bank bekijkt leningen zonder vooraf toegezegde huurders terwijl risico's van hefboomwerking en ondoorzichtigheid in de sector toenemen

De Bank of England heeft contact gezocht met marktpartijen om informatie te verzamelen over datacenterprojecten die zijn gefinancierd zonder vooraf gegarandeerde huurders om de huur te dekken zodra de projecten klaar zijn.

Deze navraag maakt deel uit van een bredere monitoring van kredietpraktijken in de sector, volgens ingewijden. In vastgoedtermen gelden dergelijke constructies, waarbij de bouw begint zonder huurcontract, als speculatieve financiering.

Centrale bank monitort risico's zonder principiële tegenstand

Functionarissen van de instelling hebben aangegeven dat ze geen principieel bezwaar hebben tegen speculatief lenen, ook al brengt deze aanpak bekende risico's met zich mee in de vastgoedmarkt. Het onderzoek volgt op de snelle groei van datacenteractiviteiten die zorgen hebben gewekt over onderling verbonden posities tussen betrokken bedrijven.

De Bank of England begon vorig jaar met het onderzoek naar datacenterfinanciering. De bank weigert commentaar te geven op de huidige vragen.

Financial Policy Committee wijst op risico's van AI-financiering

De Financial Policy Committee van de bank waarschuwde vorige maand voor AI-gerelateerde investeringen en wees op toenemende hefboomwerking, beperkte transparantie en soms circulaire constructies die risicobeoordelingen kunnen bemoeilijken en verliezen kunnen vergroten als verwachtingen niet uitkomen.

Toenemende hefboomwerking, ondoorzichtigheid en soms ‘circulaire constructies’ die met deze financiering gepaard kunnen gaan, kunnen de beoordeling van risico's bemoeilijken en verliezen vergroten als verwachtingen tegenvallen.

— Financial Policy Committee, Bank of England, Recente waarschuwing

Marktverzet tegen mindere projecten

Breder onbehagen over de zware schuldenlast die nodig is voor de uitbreiding van AI-infrastructuur heeft de markten de afgelopen weken onrustig gemaakt. Beleggers tonen terughoudendheid bij zwakkere projecten en uit een recente Bayes UK Commercial vastgoedleningenquête bleek dat vier kredietverstrekkers zich volledig hebben teruggetrokken uit datacenterfinanciering. Slecht gelegen of ondermaatse faciliteiten ondervinden de grootste moeite om krediet te krijgen.

Schuldfondsen namen volgens dezelfde enquête bijna de helft van de speculatieve financiering voor alternatieve activa, waaronder datacenters, voor hun rekening in de eerste helft van het jaar. Deze fondsen hebben hun aanwezigheid in de sector uitgebreid.

Grote projecten gaan door ondanks net- en lokale problemen

Datacenters kunnen een katalysator vormen voor Britse economische groei. Tegelijkertijd vertragen lokaal verzet en lange wachttijden voor netaansluitingen de voortgang van verschillende projecten. Blackstone Inc. leidt een project van £10 miljard in het noordoosten van Engeland. Google heeft een faciliteit nabij Londen geopend als onderdeel van een Britse investering van £5 miljard.

Deze week hebben Brookfield Asset Management en de Qatar Investment Authority £2,5 miljard toegezegd aan een datacenterventure samen met de Britse energieproducent Drax Group Plc.

Internationale waarschuwingen vergroten de aandacht

De Bank for International Settlements heeft apart gewaarschuwd dat ontoereikende openbaarmaking van dealvoorwaarden, met name langetermijncontracten met hyperscalers die exitclausules bevatten, het risico vergroot dat hetzelfde activa herhaaldelijk als onderpand wordt gebruikt.

Tags bij dit artikel