APG stopt met actief aandelenbeheer bij grootste pensioenfonds van Europa na jaren van achterstand

Europa’s grootste pensioenbeheerder schrapt 40 banen bij overstap van €33 miljard strategie naar passief beleggen door tech-gedreven marktconcentratie

APG, de vermogensbeheerder van Europa’s grootste pensioenfonds Stichting Pensioenfonds ABP, stopt met zijn intern beheerde actieve aandelenstrategie nadat deze herhaaldelijk niet in staat was de benchmarks te verslaan.

Het bedrijf beheert ongeveer €639 miljard, waarvan het merendeel toebehoort aan het Nederlandse pensioenfonds voor de publieke sector ABP. De actieve aandelenportefeuille bedroeg eind vorig jaar €33 miljard en bleef achter bij de referentie-index, blijkt uit het meest recente jaarverslag van APG.

Veertig banen verdwijnen in drie regio’s

De wijziging leidt tot het schrappen van 40 banen: 29 in Nederland, zeven in de Verenigde Staten en vier in Azië. APG stelt dat de stap past in een bredere reorganisatie die in december werd aangekondigd om een slankere en wendbaardere organisatie te creëren.

Een woordvoerder van het bedrijf vertelde Bloomberg dat de beslissing voortkomt uit de noodzaak om zich aan te passen aan veranderende marktomstandigheden en verwachtingen van klanten. “APG bouwt aan een toekomstbestendige organisatie die sneller, efficiënter en wendbaarder is,” aldus de woordvoerder.

Langdurige onderpresteren drijft de omslag

De rendementen van actief aandelenbeheer bleven al enkele jaren achter. Sinds begin 2021 presteerde de portefeuille gemiddeld 70 basispunten per jaar slechter dan de benchmarks. In het verslag over 2025 noemde APG ongunstige reacties op tarieven, de sterke concentratie van rendementen in technologieaandelen en de extra kosten van duurzame beleggingsfilters als belangrijke tegenwind.

De terugtrekking uit actief stock picking past in een bredere sectorale verschuiving naar goedkopere indexstrategieën, een trend die wordt versneld door de dominante invloed van een handvol grote technologiebedrijven in de belangrijkste benchmarks.

Actief beheer blijft in andere activaklassen

Ondanks de herziening van het aandelenbeleid benadrukt APG dat actief beheer centraal blijft staan in de totale aanpak. Meer dan de helft van de activa wordt actief beheerd in vastrentende waarden, vastgoed, infrastructuur, private equity en andere alternatieven.

Focus versmalt tot ABP terwijl andere mandaten aflopen

APG stopt ook met mandaten voor andere Nederlandse pensioenfondsen om zich volledig te kunnen richten op ABP. Uiterlijk in 2030 moeten cliënten zoals BpfBouw en SPW nieuwe beheerders hebben aangesteld. In september koos BpfBouw BlackRock als voorkeursaanbieder voor een portefeuille van bijna €70 miljard.

De leiding van de vermogensbeheertak veranderde eerder dit jaar toen Ronald Wuijster na bijna twee decennia vertrok. Alineke van den Berge-Blindenbach volgde hem in maart op.

Tags bij dit artikel