Andrew Bailey waarschuwt voor vroege systeemsrisico's door private credit en stablecoins

Bank of England-gouverneur en FSB-voorzitter wijst op onderlinge verbondenheid en dataleemtes als belangrijke kwetsbaarheden ondanks bescheiden marktomvang

Bank of England-gouverneur Andrew Bailey waarschuwde vrijdag dat private credit en stablecoins al een bedreiging voor de mondiale financiële stabiliteit kunnen vormen voordat ze een enorme omvang bereiken. Hij riep beleidsmakers op om deze snelgroeiende segmenten nauwlettend in de gaten te blijven houden.

Onderlinge verbondenheid roept domino-effectzorgen op

Als voorzitter van de Financial Stability Board ging Bailey in op de vraag waarom toezichthouders private credit blijven monitoren, terwijl de markt relatief klein is. Hij wees op de mogelijkheid dat deze markten een schakel vormen in een bredere kettingreactie, waarbij verbanden problemen door het hele systeem kunnen versterken.

Sommigen vragen zich af waarom we private credit nog in de gaten houden als het niet groot genoeg is om het mondiale financiële systeem te beïnvloeden. Het antwoord is onderlinge verbondenheid. Het hoeft het systeem niet alleen te verstoren, maar kan wel een domino zijn in een kettingreactie.

— Andrew Bailey, Bank of England Governor and FSB Chair, Speech at IOSCO event

Bailey merkte op dat hiaten in beschikbare informatie het probleem vergroten. Daardoor kunnen zowel private credit als stablecoins de stabiliteit eerder bedreigen dan traditionele maatstaven van omvang doen vermoeden.

Marktomvang blijft bescheiden vergeleken met grote banken

Volgens huidige schattingen bedraagt de mondiale private credit-markt ongeveer 1,8 biljoen dollar, terwijl de stablecoin-sector rond de 300 miljard dollar ligt. Daarentegen hebben instellingen als JPMorgan Chase & Co. en BNP Paribas SA balanstotalen die in biljoenen dollars worden gemeten.

Oproep tot diepere monitoring en internationale samenwerking

Bailey hield zijn toespraak tijdens een evenement van de International Organization for Securities Commissions en benadrukte dat de voortdurende monitoring van de FSB op deze gebieden essentieel blijft. Transparantie alleen is volgens hem niet voldoende.

Autoriteiten moeten hefboomwerking, liquiditeit, concentratie, vervangbaarheid en operationele afhankelijkheden onderzoeken, stresstests uitvoeren, informatie over sectoren heen vergelijken en nagaan hoe vertrouwen gedrag kan beïnvloeden.

— Andrew Bailey, Bank of England Governor and FSB Chair, Speech at IOSCO event

Hij spoorde autoriteiten aan om proactief mogelijke transmissiekanalen te verkennen in plaats van te wachten tot traditionele waarschuwingssignalen verschijnen. Internationale samenwerking is volgens Bailey onmisbaar om deze risico's aan te pakken.

Tags bij dit artikel