Amerikaanse staatsobligaties stijgen als veilige havens te midden van AI-aandelenverkoop en olievoorraadzorgen

Rendementen dalen over de curve terwijl yen en Zwitserse frank sterker worden door verschuivend beleggerssentiment

Amerikaanse staatsobligaties stegen samen met de yen en de Zwitserse frank nu marktpartijen zich wendden tot traditionele veilige havens na een terugval in aandelen door nieuwe twijfels over het AI-investeringsthema.

Overheidsobligatierendementen daalden met minstens drie basispunten over de gehele looptijdcurve. Het dertigjaarsrendement bereikte 5,38 procent, het laagste niveau sinds 23 september. Ook Australische en Nieuw-Zeelandse staatsobligaties noteerden winsten, terwijl de Japanse munt tot 0,3 procent steeg ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Veranderend sentiment leidt tot voorzichtigheid rond AI-waarderingen

Het marktsentiment is de laatste tijd brozer geworden doordat beleggers hun blootstelling aan AI-gerelateerde posities heroverwegen, aldus Eugene Leow, senior rates strategist bij DBS Bank Ltd. Er begint enige aarzeling te ontstaan over winstgevendheid en rendement op investeringen. Omdat de Amerikaanse rendementen nog steeds hoog liggen ten opzichte van de recente geschiedenis, lijken beleggers geneigd bepaalde risico’s te verminderen door over te stappen naar veiligere vastrentende waarden.

Sentiment seems to be shakier these days as investors reconsider AI-related assets. A bit more caution on profitability, return on investments appear to be creeping in. With US yields still elevated by recent standards, investors may want to hedge off some of these risks by seeking safety in Treasuries.

— Eugene Leow, senior rates strategist at DBS Bank Ltd., Comments on market conditions

Aandelenverliezen herstellen de aantrekkingskracht van veilige havens ondanks olieprijsdruk

De dalingen in aandelenkoersen hebben de defensieve rol van Amerikaanse staatsobligaties hersteld nadat inflatiezorgen de rendementen de afgelopen weken naar meerjarige pieken hadden geduwd. De vooruitzichten voor de grootste obligatiemarkt hangen deels af van de vraag of hogere olieprijzen of zorgen over de AI-aandelenrally de grootste invloed uitoefenen.

De vraag naar staatsobligaties hield aan, ook al stegen de olieprijzen na dodelijke aanvallen in Saoedi-Arabië die vragen opriepen over de toekomstige aanvoer. De stijgende energiekosten hebben de inflatiezorgen versterkt en handelaren ertoe gebracht extra renteverhogingen te verwachten van de Federal Reserve en andere centrale banken.

Oktoberprestaties tonen bescheiden herstel voor obligaties

Een Bloomberg-maatstaf voor het rendement op staatsobligaties is in oktober tot nu toe met ongeveer 1,2 procent gestegen, een herstel na het zwaarste maandverlies in bijna twee jaar dat in september werd genoteerd.

Even though oil has been slowly rallying, Treasuries have been feeling some safe-haven flows again.

— Kenneth Crompton, head of rates strategy at National Australia Bank, Market commentary

Buitenlandse obligatiemarkten en valuta’s reageren

Het Australische tienjaarsrendement daalde drie basispunten naar 5,25 procent. Het tweejarige Nieuw-Zeelandse rendement zakte twee basispunten naar 3,91 procent. De yen verstevigde 0,3 procent naar 157,68 per dollar, de Zwitserse frank won 0,2 procent en een brede dollarindex bleef nagenoeg onveranderd.

The dip in S&P 500 futures is giving the yen a boost. Importantly, this is across the board and even against the dollar, showing the yen’s safe-haven status in the event of AI boom disruptions.

— David Forrester, strategist at Credit Agricole, Analysis of currency moves

Tags bij dit artikel