- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Uitgestelde deals en marktonzekerheid laten investeerders weinig opties terwijl bankiers recordhonoraria in het vizier hebben

Een mix van economische en politieke druk vertraagt de stroom van nieuwe beursnoteringen in de Verenigde Staten, waardoor Anthropic PBC’s geplande debuut een van de weinige grote emissies is die marktdeelnemers nauwlettend in de gaten houden.

Meerdere hooggeprofileerde deals uitgesteld

Smart-ringmaker Oura Inc. en Bamboo Insurance Services Inc. hebben hun plannen al uitgesteld te midden van stijgende rentes en aanhoudende geopolitieke spanningen. SB Energy Inc. en Nscale Ltd. hebben registratiedocumenten ingediend maar zijn nog niet begonnen met formele investeerdersmarketing, waardoor de verwachtingen voor de laatste maanden van het jaar onzeker blijven.

Bankiers op weg naar sterkste honorariumjaar in recente herinnering

Ondanks de vertraging staan equity capital markets-teams toch op het punt een van hun sterkste jaren voor underwriting-inkomsten te noteren. Anthropic mikt erop het record van SpaceX te evenaren of te overtreffen met een notering die al volgende maand zou kunnen komen en de gecombineerde omvang van andere potentiële deals zou overtreffen.

Investeerders eisen meer differentiatie

Bankiers merken dat het verkopen van nieuwe emissies lastiger is geworden door de naderende midterm-verkiezingen en grotere selectiviteit onder kopers. “Dit is de eerste keer dit jaar dat er een beetje een pauze is in de IPO-markt waarbij mensen zeggen: ‘Er moet een beetje differentiatie zijn in hoe we evalueren wat we kopen en tegen welke prijs’”, zei Aloke Gupte, co-head of global equity capital markets bij Citigroup Inc.

Verkiezingskalender en geopolitieke onzekerheid drukken op timing

De periode rond de midterm-verkiezingen van 3 november voegt complexiteit toe, met AI-veiligheid en datacenterbeleid als campagnethema’s. “Als je kijkt naar het Amerikaanse politieke landschap en de geopolitiek in het algemeen, is het aantal onbekenden de afgelopen zes weken alleen al toegenomen”, zei David Bauer, head of equity capital markets for North America bij JPMorgan Chase & Co. “Die toename van onzekerheid heeft onvermijdelijk invloed op hoe de markt zich zal gedragen.”

Septembervertraging signaleert voorzichtigheid

De IPO-activiteit daalde in september nadat de rendementen op 10-jaars staatsobligaties met meer dan 50 basispunten stegen. Slechts vijf grote bedrijven gingen naar de beurs en haalden 1,9 miljard dollar op, de traagste maand sinds maart. De opbrengsten tot nu toe bedragen nog steeds 163 miljard dollar, meer dan drie keer zoveel als vorig jaar als blank-check en andere speciale voertuigen worden uitgesloten.

Activiteit kan zich concentreren in één grote transactie

“Te midden van het beste IPO-jaar in lange tijd zal het waarschijnlijk twee zeer rustige maanden worden voor de bredere IPO-markt, zelfs met de mogelijkheid van een prestigieuze deal die op de markt komt”, zei J.D. Moriarty, vice chairman and global head of technology ECM bij Bank of America Corp. “Op dit moment zijn investeerders meer gefocust op wat ze bezitten dan op wat bankiers hun willen laten zien.”

Waardediscussies gaan door ondanks recente volatiliteit

De meeste marktdeelnemers verwachten dat bedrijven en investeerders tot overeenstemming komen over de prijsvorming, ook al heeft recente verkoopdruk rond AI de verwachtingen op de proef gesteld. Zeven van de tien grootste Amerikaanse IPO’s van dit jaar noteren momenteel onder hun introductiekoers, maar de prestaties van SpaceX blijven de aandacht trekken van portfoliomanagers.

“Er is evenveel interesse in IPO’s als altijd. Alles wat we zien is een beetje tijdelijk en mark-to-market”, zei John Kolz, global head of ECM bij Barclays Plc. “Dezelfde mensen die zeggen dat de IPO-prestaties niet geweldig zijn, vragen nog steeds wat er aankomt.”

Bedrijven blijven flexibel met timing

Emittenten met actieve registraties houden hun tijdschema’s open nadat eerdere volatiliteitsepisodes van korte duur bleken. “Zelfs als een bedrijf besluit zijn tijdschema naar begin 2027 te verschuiven, leggen ze de rest van het jaar niet stil”, zei JPMorgan’s Bauer. “Ze blijven met investeerders in gesprek, blijven praten over manieren om het equityverhaal te verfijnen. Ze blijven klaar.”

Een handvol succesvolle niet-AI-deals zou de bredere dynamiek kunnen herstellen. “Het zou helpen om enige mate van diversiteit te hebben, maar we hebben gewoon een paar reguliere IPO’s nodig die goed prijzen en verhandelen”, zei Rob Stowe, head of Americas ECM bij Barclays. “Dat zal de zaken de goede kant op sturen.”