- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Volume naar verwachting 1,76 biljoen dollar, waarmee het piek uit 2020 tijdens de pandemie wordt overtroffen te midden van zware technologische leningen

Amerikaanse bedrijven zijn op weg om dit jaar een recordbedrag aan investment-grade schuld uit te geven. De totale verkoop komt naar verwachting uit op 1,76 biljoen dollar zodra de deals van maandag zijn afgerond. Dat bedrag overtreft de 1,75 biljoen dollar die in 2020 tijdens de pandemie werd uitgegeven.

Kunstmatige intelligentie drijft enorme schulduitgiftes

De stijging komt vooral door de zware uitgaven aan projecten voor kunstmatige intelligentie. Meer dan 300 miljard dollar aan ai-gerelateerde financiering is dit jaar al opgehaald op de wereldwijde high-grade markten, bijna drie keer zoveel als in heel 2025. Negen afzonderlijke Amerikaanse obligatie-uitgiftes van minstens 25 miljard dollar elk zijn dit jaar op de markt gekomen, waarvan de meeste afkomstig zijn van technologiebedrijven.

Marktwaarnemers merken op dat de huidige cyclus tot de kapitaalintensiefste bedrijfsuitbreidingen van de afgelopen tijd behoort. Lindsay Rosner, hoofd multisector fixed income beleggen bij Goldman Sachs Asset Management, benadrukte de omvang van de activiteit.

We maken een van de kapitaalintensiefste bedrijfscycli van een generatie mee.

Leningen gaan door ondanks stijgende kosten en volatiliteit

Bedrijven blijven obligaties uitgeven, ook nu de rente is gestegen en beleggers zich afvragen of de markt extra aanbod kan opnemen of dat de ai-investeringen rendement opleveren. Vier maanden in 2026 vestigden nieuwe uitgifte records, al daalde de activiteit in oktober scherp naar 79,9 miljard dollar nadat de treasury-rentes hun hoogste niveau sinds 2002 bereikten.

Recente marktschommelingen deden sommige emittenten besluiten om emissies uit te stellen in afwachting van stabielere omstandigheden. De rendementen zijn meer dan 0,2 procentpunt gedaald ten opzichte van recente pieken, maar de credit spreads liggen nog steeds dicht bij de hoogste niveaus van het jaar. Leners zijn desondanks doorgegaan met emissies om geplande projecten, overnames of herfinancieringen te financieren en sommigen handelden vroegtijdig om rentes vast te leggen voor mogelijke verdere stijgingen.

Wereldwijde uitgifte nadert record van vorig jaar

Het patroon beperkt zich niet tot de Verenigde Staten. Wereldwijd staat de publiek gesyndiceerde obligatie-uitgifte nog maar ongeveer 70 miljard dollar onder het record van 6,61 biljoen dollar van vorig jaar, volgens Bloomberg-gegevens. Amerikaanse investment-grade obligaties noteerden tot en met vorige vrijdag een verlies van 1,49 procent over het jaar, waarbij enkele nieuwe emissies kort na de introductie lager noteerden.

De vraag van beleggers blijft veerkrachtig. Amerikaanse short- en intermediate-term high-grade fondsen trokken tot september ongeveer 235 miljard dollar netto-instroom aan, volgens cijfers van LSEG Lipper. Tim Kurpis, hoofd investment-grade credit bij AllianceBernstein, merkte op dat hogere rentes de uitgifte niet breed hebben beperkt, vooral niet bij technologie-emittenten die minder gevoelig zijn voor leenkosten.

Hogere leenkosten beperken het gedrag niet op macroniveau en de meeste activiteit rond de ai-uitbouw komt van technologiebedrijven die grotendeels ongevoelig zijn voor rentes.

Contrast met de omstandigheden van het record uit 2020

Het vorige record ontstond onder andere omstandigheden. In 2020 verlaagde de Federal Reserve de rente tot bijna nul en beloofde zij bedrijfsobligaties te kopen om de markten te stabiliseren tijdens de pandemische lockdowns. De verkoop van dat jaar overtrof de vorige benchmark met ongeveer 30 procent. Het totaal van 1,59 biljoen dollar van vorig jaar was sindsdien het hoogste, tot de huidige run.