Ai-schuldenmarkt splitst zich terwijl oudere datacenterobligaties stijgen en nieuwere dalen

Verschuivingen na de midterm-verkiezingen benadrukken de waarde van voltooide hyperscale-projecten te midden van regelgevingsonzekerheid

Markten trekken een duidelijke lijn tussen gevestigde ai-infrastructuur en projecten die nog op de tekentafel liggen. Recente handel in junk-rated datacenterobligaties toont dat oudere faciliteiten sterk blijven terwijl nieuwere onder druk staan.

Tweedeling in rendementen van datacenterobligaties

Obligaties uitgegeven vorig jaar voor datacenters dichter bij voltooiing hebben rendementen van 7,9 procent opgeleverd. Daarentegen bevinden obligaties die dit jaar zijn verkocht zich in negatief terrein, wat de zorgen van investeerders over mogelijke vertragingen weerspiegelt.

Analisten bij Citi schrijven het verschil toe aan veranderende politieke omstandigheden na de midterm-verkiezingen. Projecten die al gebouwd zijn, lijken nu aantrekkelijker omdat nieuwe aanvoer te maken kan krijgen met extra regelgevingshindernissen.

Potentiële vertragingen bij de bouw van datacenters zouden de waarde van gevestigde pijplijnen en faciliteiten moeten verhogen. We denken dat dit verschil zal aanhouden in de nabije toekomst terwijl eventuele correcties of aanpassingen aan de bestaande locaties plaatsvinden.

— Steph Choe and team, Citi analysts, Citi research note

CoreWeave-resultaten tillen aandelen en versterken waarde van bestaande rekenkracht

De tech-selloff die volgde op de verkiezingen is grotendeels omgekeerd, met NASDAQ-100-futures weer dicht bij de niveaus van 3 november. Binnen dat herstel sprong CoreWeave eruit met een stijging van 25 procent na resultaten die de verwachtingen overtroffen.

Ceo Michael Intrator benadrukte dat bestaande rekenkracht waardevoller kan worden als toekomstige bouwprojecten op obstakels stuiten. Het bedrijf meldde ook dat 130.000 gpu’s in 2027 van contract aflopen, wat extra omzet kan opleveren zonder nieuwe kapitaaluitgaven.

Gpu-huurprijzen blijven hoog ondanks marktschommelingen

Gegevens van Silicon Data tonen dat de h100-huurindex op het hoogste niveau in meer dan twee jaar staat. Dit wijst erop dat de onderliggende vraag naar chips van de huidige generatie aanhoudt, ook nu bredere ai-waarderingen onder de loep worden genomen.

De fundamenten die de ai-uitbreiding ondersteunen, vertonen medio november 2026 geen duidelijke tekenen van verslapping. Vragen rond consumentenadoptie, bedrijfsrendementen en mogelijke commoditisering blijven open, maar indicatoren in de toeleveringsketen wijzen nog niet op een noemenswaardige vertraging.

Hedgefondsresultaten en macro-uitzicht besproken in nieuwste podcast

De meest recente aflevering van Odd Lots onderzoekt de verliezen van hedgefondsen in oktober en het bredere macrobeeld na de verkiezingen. Bloomberg News-collega’s Nishant Kumar en Michael Ball schuiven aan om de details te bespreken.

Tags bij dit artikel