- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Bestuurders van JPMorgan, Goldman Sachs en andere banken melden robuuste winsten, maar wijzen op dalende fees en stijgende economische druk door infrastructuuruitgaven.

Er duiken tekenen op van spanning in de investeringsgolf rond kunstmatige intelligentie, ook al blijven leiders van grote Amerikaanse banken optimistisch. De aandelenkoersen van halfgeleiderbedrijven zijn de afgelopen sessies gedaald, terwijl de resultaten over het derde kwartaal van JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. en andere grote kredietverstrekkers pockets van zwakte lieten zien.

Robuuste winsten maskeren onderliggende zorgen over trading en dealactiviteit

Bankbestuurders beschreven een terugval in handelsvolumes en inkomsten uit investment banking na een uitzonderlijk druk tweede kwartaal. Ze wezen op een aanhoudende sterke vraag naar financiering van AI-gerelateerde projecten, maar noteerden ook toenemende druk op de bredere economie en grote technologiebedrijven. De laatste maanden van het jaar kunnen uitdagender blijken voor financiële markten en bankactiviteiten.

Winst en rendement bleven solide voor de instellingen die rapporteerden, waaronder Citigroup Inc. en Wells Fargo & Co.. Toch werden verschillende omzetverwachtingen gemist en kwamen onderliggende zorgen aan het licht.

Hogere staatsobligatierentes en AI-obligatieaanbod drukken op fixed-income trading

Een scherpe stijging van de rendementen op overheidsobligaties in combinatie met omvangrijke AI-gerelateerde schuldemissies verstoorde de fixed-income trading en vertraagde de fees uit nieuwe schuld- en hypotheekemissies. Alle rapporterende banken behalve Citigroup bleven onder de analistenverwachtingen voor hun obligatie- en valutadesks.

JPMorgan en Wells Fargo boekten ook verliezen op hun eigen obligatieportefeuilles door de verkoopgolf in overheidsobligaties. Analisten hadden afwaarderingen verwacht, maar de omvang verraste sommige waarnemers, aldus Brian Foran van Truist Securities.

Equity underwriting en IPO-pijplijn krimpen na recordtweede kwartaal

De fees uit equity underwriting en beursintroducties daalden sterk ten opzichte van het voorgaande kwartaal, dat gekenmerkt werd door landmarkdeals zoals de SpaceX-notering en de grote secondary offering van Alphabet Inc. Hoewel de inkomsten uit fusie- en overnameadvies relatief stabiel bleven, is de pijplijn voor zowel M&A als nieuwe noteringen smaller geworden.

Marktvolatiliteit heeft investeerders voorzichtiger gemaakt en enkele bedrijven ertoe gebracht transacties uit te stellen. Verschillende geplande IPO’s zijn recent ingetrokken, waaronder die van Oura Inc., en OpenAI besloot dit jaar geen notering na te streven. Anthropic PBC wil nog steeds doorgaan met een miljardenoffering in een smal venster tussen de midtermverkiezingen en Thanksgiving, al kan dat schema opschuiven als politieke uitkomsten extra onzekerheid creëren.

Bankleiders zien uitgestelde maar aanhoudende dealstroom

Bestuurders erkenden dat activiteiten zijn uitgesteld, maar benadrukten dat veel transacties en kapitaalverhogingen nog in de pijplijn zitten. Goldman Sachs Chief Executive Officer David Solomon merkte op dat mei en juni weliswaar een topdecielomgeving vormden, maar dat de huidige omstandigheden historisch gezien nog steeds tot de topkwartiel behoren. “Dat is nog steeds heel, heel goed als je kijkt naar langere periodes,” zei hij.

I think the fourth quarter will have not the same seasonal decline. Too much going on in the world.

AI-thema doordringt lenen en markten overal

JPMorgan Chief Financial Officer Jeremy Barnum merkte op dat de blootstelling aan het AI-thema veel verder reikt dan alleen construction lending, naar werkkapitaalfaciliteiten, aandelenmarkten en vrijwel elke andere hoek van de financiële sector. Hoewel de directe kredietverlening van de bank aan AI bescheiden blijft ten opzichte van de totale corporate- en investmentbankboeken, kan een scherpe sentimentverschuiving nog steeds ripple-effecten veroorzaken. “Ik denk dat ik verrast zou zijn als iemand daar op dit moment immuun voor was,” voegde Barnum eraan toe.

Consumentenkracht en bredere economische spillovers ondersteunen de resultaten

Citigroup Chief Executive Officer Jane Fraser benadrukte dat consumentenactiviteit nog steeds een groot deel van de groei aandrijft, ook al beïnvloedt AI-uitgaven de werkgelegenheid, lonen en expansie ver buiten de technologiesector zelf.

Bestuurders monitoren risico’s in AI-financiering en gerelateerde markten

Bankleiders bespraken herhaaldelijk het nauwlettend toezicht op risico’s in kredietverlening aan AI-bedrijven, participatie in private credit en hedgefondsposities die versterkt kunnen worden door hoge waarderingen. Credit- en aandelenmarkten prijzen momenteel bijna perfecte uitkomsten in van de stijging in kapitaaluitgaven, maar veel deelnemers, waaronder bankbestuurders, erkennen onzekerheid over hoeveel van de infrastructuur uiteindelijk noodzakelijk zal blijken.

No one knows how the demands for capital and compute will evolve as the broader AI ecosystem matures.

Aanvullende drukpunten zijn onder meer hogere energiekosten te midden van geopolitieke spanningen, de bijdrage van AI aan aanhoudende inflatie, en de uiteindelijke impact van hogere rentes en rendementen op lenen door huishoudens, bedrijven en overheden. Politieke gevoeligheden rond de kosten van levensonderhoud en de groeiende fysieke aanwezigheid van technologiebedrijven kunnen eveneens de huidige dynamiek beperken.