ACS overweegt overname of fusie met Hochtief om waarde te ontsluiten

Spaans bouwconcern bekijkt opties voor Duitse dochter te midden van volatiliteit rond AI-aandelen en overweegt mogelijke notering in New York voor Turner

Het in Madrid gevestigde ACS onderzoekt strategische opties voor zijn meerderheidsbelang in de Duitse dochteronderneming Hochtief AG, waaronder een mogelijke volledige overname of fusie van de twee bedrijven, volgens ingewijden.

Een transactie zou uiteindelijk kunnen leiden tot een notering in New York van Turner Construction Co., de grote Amerikaanse bouwer in handen van Hochtief, aldus de bronnen. Zij spraken op voorwaarde van anonimiteit omdat de gesprekken nog vertrouwelijk zijn.

Aandelen stijgen door speculatie over deal

Hochtief-aandelen stegen in Frankfurt met maximaal 9,6 procent en sloten 5,5 procent hoger af, waardoor de beurswaarde van het bedrijf uitkwam op ongeveer 28,4 miljard euro. ACS, dat al meer dan 75 procent van Hochtief in handen heeft, zag zijn eigen aandelen met maximaal 4,1 procent stijgen.

AI-datacenterboom en recente marktdruk

ACS heeft sterk geprofiteerd van de toename in datacenterbouw door de vraag naar kunstmatige intelligentie. Turner heeft gewerkt aan diverse grote Amerikaanse projecten, waaronder een omvangrijke campus voor Meta Platforms. Ondanks die wind mee zijn de aandelen van ACS sinds de piek in mei met ongeveer 39 procent gedaald, waardoor de beurswaarde van het concern is uitgekomen op circa 24 miljard euro — nu lager dan die van Hochtief.

Breder kader voor Europese noteringen in de VS

De heroverweging komt op een moment dat andere Europese bouw- en materialenbedrijven een notering in de VS hebben nagestreefd voor hogere waarderingen en bredere toegang tot beleggers. Ferrovial ging in 2024 naar New York en de aandelen zijn sindsdien meer dan 45 procent gestegen. Holcim noteerde vorig jaar zijn Noord-Amerikaanse activiteiten. Een recent rapport van JPMorgan stelde dat een notering in de VS voor ACS of Hochtief waarschijnlijker is dan een notering uitsluitend voor Turner, al merkte de bank op dat de dochter meer directe blootstelling aan datacenters en Amerikaanse activiteiten zou bieden.

Breuk met eerdere strategie van vereenvoudiging

Een notering van de dochter zou een koerswijziging betekenen voor ACS, dat juist bezig was zijn structuur te stroomlijnen. Die inspanning omvatte onder meer de delisting van de Australische tak Cimic. Het concern houdt op 12 november een capital markets day.

Bedrijfsachtergrond en leiding

ACS bouwt uiteenlopende projecten, waaronder defensie- en mijnbouwinfrastructuur, ziekenhuizen, wegen en kerncentrales. Het concern beheert ook concessies. Voorzitter en grootste aandeelhouder is Florentino Pérez, die al jarenlang voetbalclub Real Madrid leidt.

De besprekingen verkeren nog in een vroeg stadium en leiden mogelijk niet tot een transactie, aldus de bronnen. Woordvoerders van zowel ACS als Hochtief wilden geen commentaar geven.

Tags bij dit artikel