Zuid-Koreaanse economie overtreft verwachtingen met 1% kwartaalgroei door AI-chipboom

Sterke export en investeringen contrasteren met 0,2% daling in particuliere consumptie, wat de renteverwachting voor de Bank of Korea compliceert.

Zuid-Korea boekte in het derde kwartaal een sterker dan verwachte economische groei, gedreven door een sterke stijging van de export en investeringen in kunstmatige intelligentie halfgeleiders, blijkt uit data van de Bank of Korea. De cijfers tonen een robuuste externe sector, maar onthullen ook een groeiende kloof met de binnenlandse vraag.

Bbp-groei overtreft prognoses

Het bruto binnenlands product groeide met 1% ten opzichte van het voorgaande kwartaal in de drie maanden tot september, meer dan de 0,6% toename in het tweede kwartaal en de 0,8% mediane verwachting van economen in een Bloomberg-enquête. Op jaarbasis groeide de economie met 3,4%, boven de verwachte 3,1% en na 3,7% groei in het voorgaande kwartaal.

Divergerende trends in belangrijke componenten

De hoofdcijfers verhullen een ongelijkmatige dynamiek in de economie. De particuliere consumptie kromp met 0,2% op kwartaalbasis na een stijging van 0,4% in de periode april-juni. De overheidsconsumptie daarentegen steeg met 1,9% na een bescheiden toename van 0,1% eerder. Investeringen in faciliteiten stegen met 4,1% en investeringen in de bouw met 0,7%.

Analist benadrukt ongelijke voordelen van chipboom

Jeong-Woo Park, econoom bij Nomura Holdings Inc., merkte op dat bedrijven en de overheid profiteren van de halfgeleidergroei, terwijl huishoudens onder druk staan door strengere financiële voorwaarden, zwakte op de aandelenmarkt en zachte werkgelegenheidstrends.

Het hoofdcijfer is sterk, maar je moet kijken naar de kwaliteit van de groei. Bedrijven en de overheid profiteren van en besteden het geld dat wordt gegenereerd door de halfgeleiderboom, maar huishoudens worden achtergelaten.

— Jeong-Woo Park, Econoom, Nomura Holdings Inc., Reactie op Zuid-Koreaanse bbp-cijfers Q3

Beleidsimplicaties en renteverwachting

De Bank of Korea hield vorige week de beleidsrente op 3% na verhogingen in juli en augustus. Gouverneur Shin Hyun Song heeft aangegeven dat het beleid restrictief blijft totdat de inflatie betrouwbaar de 2%-doelstelling nadert. De consumentenprijzen stegen in september met 2,9% op jaarbasis, met een kerninflatie van 2,8%.

Bloomberg Economics verwacht dat de centrale bank de rente met 25 basispunten verhoogt naar 3,25% bij de update van de prognoses op 26 november. Het tempo van eventuele verdere verkrapping kan tijdens die vergadering tot discussie leiden, zeggen analisten.

Export op weg naar historisch mijlpaal

De exportgroei, aangevoerd door chips, positioneert Zuid-Korea om voor het eerst meer dan 1 biljoen dollar aan jaarlijkse zendingen te realiseren, waarmee het zich voegt bij de Verenigde Staten, China en Duitsland. De centrale bank heeft haar groeiprognoses voor dit en volgend jaar opwaarts bijgesteld, met verwijzing naar aanhoudende halfgeleidersterkte en een geleidelijke verbreding van de consumptie naarmate de inkomens verbeteren.

Fiscale kracht ondersteunt AI-infrastructuur

De chipgedreven expansie heeft ook de overheidsfinanciën versterkt, met een verwachte nationale belastingopbrengst van een record 478,6 biljoen won dit jaar. De regering heeft een stijging van de uitgaven met 12,8% voor volgend jaar voorgesteld, met aanzienlijke middelen voor AI- en halfgeleiderinfrastructuur.

Tags bij dit artikel