Yen verliest terrein in New York na nieuwe waarschuwingen Tokio over zwakke munt

Gecoördineerde boodschappen uit Japan en de VS vergroten de kans op interventie nu de munt vroege winsten opgeeft.

De Japanse yen gaf vroege winsten op en sloot lager in de handel in New York na een reeks waarschuwingen van functionarissen in Tokio over de risico’s van verdere depreciatie tegenover de dollar.

Topfunctionaris valuta benadrukt eensgezinde boodschap

Atsushi Mimura, de hoogste Japanse valutadiplomaat, zei tegen Reuters dat de premier, de minister van Financiën en hun Amerikaanse counterparts een duidelijk signaal hadden afgegeven tegen een te zwakke yen. De munt steeg tot 0,4 procent tot 156,51 per dollar, het sterkste niveau sinds 18 september, voordat de stijging weg ebde. Laat in de middag noteerde de yen op 157,38.

Premier en minister van Financiën onderstrepen zorgen

Premier Sanae Takaichi zei dat de Amerikaanse president Donald Trump tijdens hun ontmoeting vorige week zijn bezorgdheid had geuit over de zwakte van de yen. Minister van Financiën Satsuki Katayama sprak vrijdagavond telefonisch met de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent. Ze waren het erover eens dat de yen ondergewaardeerd blijft en spraken af nauwer samen te werken.

Marktstrategen zien toenemend risico op interventie

Yusuke Miyairi, valutastrateeg bij Nomura International, zei dat de hernieuwde officiële uitspraken handelaren alert moeten houden op mogelijk ingrijpen door het Japanse ministerie van Financiën. Hij merkte op dat Mimura eerder de voorkeur gaf aan stilte om onzekerheid te bewaren, maar dat de recente opmerkingen laten zien dat ook de hoogste valutafunctionaris zich nu bij de koor van verbale waarschuwingen heeft gevoegd.

Dat moet de markt voldoende nerveus maken over mogelijke daadwerkelijke interventies door het ministerie van Financiën op korte termijn.

— Yusuke Miyairi, valutastrateeg bij Nomura International, Opmerkingen aan de media

Recente gezamenlijke actie en rentestappen bieden context

Japan en de VS voerden in juli voor het eerst in vijftien jaar een gezamenlijke valutainterventie uit. Tokio besteedde in juli en augustus alleen al een recordbedrag van 96 miljard dollar aan marktoperaties. De Bank of Japan verhoogde eerder deze maand de rente te midden van stijgende inflatie, en voormalig BOJ-directeur Kazuo Momma suggereerde dat een volgende renteverhoging in oktober zou kunnen volgen. De yen is deze maand ongeveer 1,5 procent gestegen en presteerde daarmee beter dan andere valuta’s van ontwikkelde markten.

Optiemarkt toont verschuiving in sentiment

De eenjaars dollar-yen risk reversals, die de kosten meten van bescherming tegen verdere dalingen van de yen, daalden vorige week tot het laagste niveau sinds eind januari en bleven dicht bij de laagste stand in acht maanden. De prijsvorming staat in scherp contrast met juli, toen bescherming tegen extra yenverliezen het duurste niveau sinds 2022 bereikte.

JPMorgan-strateeg kiest voor optimistische yen-positie

Pat Locke, valutastrateeg bij JPMorgan in New York, zei dat recente officiële verklaringen een optimistische kijk op de yen ondersteunen. Hij wees op een aanzienlijke asymmetrie tussen optimistische en pessimistische posities en merkte op dat aanhoudend ongemak bij beleidsmakers over depreciatie markten zou moeten aanmoedigen om zichzelf te reguleren rond het niveau van 160.

Recente ontwikkelingen bevestigen onze overtuiging dat de risico-rendementsverhouding vanaf nu zeer gunstig is voor een optimistische yen-positie.

— Pat Locke, valutastrateeg bij JPMorgan, Marktcommentaar

Positioneringsdata tonen afgenomen optimistische weddenschappen

Leveraged traders hebben in de week eindigend op 22 september hun longposities in de yen verminderd, blijkt uit gegevens van de Commodity Futures Trading Commission. Ze hielden ongeveer 355 miljoen dollar aan optimistische yen-weddenschappen aan, een daling van bijna 80 procent ten opzichte van de voorgaande week, terwijl de munt 1,5 procent daalde en achterbleef bij andere valuta’s van de Groep van Tien.

Tags bij dit artikel