Vicegouverneurs Bank of England signaleren mogelijke renteverhoging door aanhoudende energie-inflatierisico's

Sarah Breeden en Clare Lombardelli waarschuwen voor tweederonde-effecten van conflict in het Midden-Oosten terwijl markten novemberverhoging inprijzen

Twee hoge functionarissen van de Bank of England hebben aangegeven dat ze dichter bij steun voor hogere rentetarieven komen, vanwege zorgen dat inflatiedruk door het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten in de economie kan verankeren.

Sarah Breeden, de vicegouverneur voor financiële stabiliteit en een belangrijke stem in het Monetary Policy Committee, en Clare Lombardelli, de vicegouverneur voor monetair beleid, uitten deze week allebei zorgen over de aanhoudendheid van de energiegedreven prijsstijging.

Recente MPC-beslissing maakt novemberactie mogelijk

De opmerkingen volgen op een 6-3-stemming van het Monetary Policy Committee vorige week om de beleidsrente op 3,75 procent te houden. Die beslissing kwam na vergelijkbare stappen van de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank als reactie op stijgende energiekosten.

Omdat zowel Breeden als Lombardelli voor handhaving van de rente stemden, kan een verschuiving in hun standpunt het comité naar verkrapping doen neigen. Financiële markten rekenen nu vrijwel zeker op een kwartpuntverhoging naar 4 procent in november, met 60 procent kans op een verdere stijging in december.

Functionarissen benadrukken risico's van tweederonde-inflatie-effecten

Breeden zei tijdens het London Macro Policy Forum dat de omvang en duur van de schok de kans op materiële tweederonde-effecten vergroten waar het beleid op moet reageren. Ze voegde eraan toe dat naarmate risico's zich materialiseren, het passender wordt dat de Bank Rate wordt aangepast.

Hoe groter en langer de schok, hoe waarschijnlijker het is dat we materiële tweederonde-effecten zien waar het beleid op moet reageren.

— Sarah Breeden, vicegouverneur voor financiële stabiliteit van de Bank of England, London Macro Policy Forum

Lombardelli zei in Polen dat bedrijven hogere energiekosten tot nu toe hebben opgevangen, maar dat daar grenzen aan zitten. Een langdurige schok verhoogt volgens haar de kans op bredere inflatiedruk die looneisen en consumentenprijzen kan opstuwen.

Het beleid zal waarschijnlijk moeten worden verstrakt als de hoge energieprijzen aanhouden, tenzij er duidelijke aanwijzingen zijn voor desinflatie of zwakkere activiteit.

— Clare Lombardelli, vicegouverneur voor monetair beleid van de Bank of England, Toespraak in Polen, tekst vrijgegeven door de BOE

Olieprijzen en looncijfers vergroten beleidsdruk

De uitspraken komen op een moment dat er opnieuw druk op de mondiale obligatiemarkten ontstaat en de olieprijzen weer stijgen. Brent crude noteert rond de 107 dollar per vat, 10 procent hoger dan het dieptepunt eerder deze week door vrees dat het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran kan escaleren.

Lombardelli waarschuwde dat het monetair beleid niet mechanisch moet reageren op energieschommelingen. Beleidsmakers moeten beoordelen of de voorwaarden voor indirecte en tweederonde-effecten steeds meer verankerd raken.

Beide functionarissen merkten op dat tweederonde-effecten langzamer opduiken dan verwacht. Ze wezen op de loononderhandelingssurvey van de Bank en andere inflatie-indicatoren als factoren die de beslissing voor het einde van het jaar kunnen beïnvloeden.

Breeden zei dat de korte-termijninflatieverwachting van de Bank voor begin 2027 is gestegen van 3,2 procent naar 4 procent of iets hoger.

Medebesluitvormer Swati Dhingra wees eveneens op inflatierisico's door hogere energieprijzen deze winter en vroege signalen in loonakkoorden. Ze gaf aan liever te wachten voordat ze tot actie overgaat en zei dat ze weerstand zal bieden tegen druk om de rente te verhogen gezien tekenen van een verzwakkende economie.

Tags bij dit artikel