- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Odd Lots-nieuwsbrief onderzoekt spanning op korte termijn staatsobligaties, mogelijke fed-reactie, dominantie van ai-markt en gemengde economische signalen

Beleggers lijken hun terughoudendheid om amerikaanse staatsobligaties aan te houden uit te breiden van langere looptijden naar het korte eind van de curve. De nieuwste editie van Bloombergs Odd Lots-nieuwsbrief belicht ongebruikelijke prijsvorming in treasury bills en een reeks andere markt- en economische ontwikkelingen.

Korte staatsobligaties tonen hogere rendementen dan overnight-rentes

Drie-maands t-bills renderen momenteel 9 basispunten meer dan sofr ois, terwijl zesmaands bills 13 basispunten boven de benchmark liggen. Samuel Earl bij Barclays merkte op dat deze spreads de breedste niveaus van dit jaar vertegenwoordigen en overeenkomen met de geldmarktonrust van eind 2025.

Deze ontwikkeling valt op omdat seizoenspatronen rond deze tijd van het jaar doorgaans meer contanten naar geldmarktfondsen trekken, die vervolgens extra t-bills kopen. Het huidige patroon wijkt af van die norm.

Federal Reserve overweegt mogelijk weer aankopen voor reservemanagement

De nieuwsbrief werpt de mogelijkheid op dat de Federal Reserve t-bills weer zou kunnen gaan kopen via aankopen voor reservemanagement, vergelijkbaar met acties van vorig jaar. Dergelijke stappen zouden de druk op korte rentes kunnen verlichten en het langerlopende obligatie-terugkoopprogramma van de treasury ondersteunen door het bill-aanbod te vergroten.

Fed Chair Kevin Warsh heeft eerder benadrukt dat korte rentes het primaire beleidsinstrument van de centrale bank moeten blijven, met onconventionele maatregelen alleen voor echte crises. De fed stopte pas vorige maand met haar aankopen voor reservemanagement.

Ai-trade domineert marktbreedte terwijl bredere economie contrasten toont

Amerikaanse aandelenindices hebben dit jaar sterke winsten geboekt, maar veel individuele aandelen blijven achter omdat de winsten zich concentreren in een handvol ai-gerelateerde bedrijven. Een analyse suggereert dat datacenter-exploitanten 9,2 procent van het bbp tegen 2042 zouden moeten veroveren om de huidige investeringsniveaus te rechtvaardigen, tegen 2,5 procent nu.

Het consumentenvertrouwen is gedaald naar het laagste niveau sinds 2014, volgens de laatste Conference Board-enquête. Ook de perceptie van de arbeidsmarkt onder consumenten is verslechterd tot niveaus die voor het laatst in 2021 werden gezien. Daartegenover is de werkloosheid gedaald naar 4,1 procent en blijven de eerste werkloosheidsaanvragen dalen.

Valuatiediscussies over openai en financiële resultaten van anthropic trekken aandacht

Ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie gaan in rap tempo door. OpenAI zou 30 miljard dollar zoeken in een nieuwe private financieringsronde tegen een waardering van 1,4 biljoen dollar. Het bedrijf heeft ook de release van zijn volgende gpt-6 astra-model uitgesteld vanwege veiligheidsoverwegingen. Anthropic rapporteerde een verlies van 42 miljard dollar in 2025 op 4,6 miljard dollar omzet, volgens een reuters-rapport over het prospectus.

Al dit roept de vraag op of de federal reserve op vergelijkbare wijze zou moeten ingrijpen als een jaar geleden en t-bills zou moeten kopen via ‘aankopen voor reservemanagement’, of rmp’s.

Aanvullende markt- en geopolitieke notities

Het 30-jaars treasury-rendement bereikte onlangs het hoogste niveau sinds 2002. Fed Governor Lisa Cook benadrukte dat ai-gedreven vermogenswinsten de consumptie kunnen stimuleren en via het wealth-effect kunnen bijdragen aan inflatie. Ondertussen blijven lopende conflicten de energie-infrastructuur beïnvloeden, waarbij olieprijzen het voornaamste transmissiekanaal naar de markt vormen.