Steunmaatregelen voor Indiase roepie leveren kortetermijnwinst op maar stuiten op structurele grenzen
De meest agressieve stappen van India in meer dan tien jaar om de roepie te ondersteunen, zorgden voor een sterke rally op één dag, maar analisten verwachten dat de verlichting van korte duur zal zijn. Aanhoudende structurele zwaktes blijven druk uitoefenen op de munt nu de inflatie richting de bovengrens van de comfortzone van de centrale bank beweegt.
RBI-acties verlichten directe dollardemand
De Reserve Bank of India begon dollars rechtstreeks aan staatsoliemaatschappijen te leveren en verscherpte de regels voor bankposities op de valutamarkt. Die maatregelen zorgden voor de grootste eendaagse stijging van de roepie in zes maanden.
Ruwe olie en goud vormen samen een aanzienlijk deel van de Indiase importrekening. Hogere prijzen voor beide grondstoffen hebben het handelstekort vergroot en de vraag naar dollars doen toenemen, waardoor de roepie onder druk blijft.
Barclays-analisten zien ordelijke maar aanhoudende zwakte
Dergelijke maatregelen kunnen het moment, de plaats en de kosten van de dollardemand beïnvloeden, maar ze kunnen de echte vraag die voortkomt uit handel, hedgingbehoeften of kapitaaluitstroom niet wegnemen.
De roepie zal waarschijnlijk geleidelijk blijven dalen, al kan het tempo nu gematigder aanvoelen, voegde het team van Barclays eraan toe.
Globale rentestanden en belastingzorgen weren buitenlands kapitaal af
Hogere rentestanden in het buitenland hebben de extra opbrengst verkleind die beleggers vroeger naar Indiase obligaties lokte. Tegelijkertijd heft India 12,5 procent belasting op langetermijnwinsten op genoteerde aandelen en 20 procent op kortetermijnwinsten.
Beleggers wijzen ook op onzekerheid over de fiscale behandeling. Jamie Dimon, voorzitter en chief executive van JPMorgan Chase, merkte op dat bedrijven soms met hogere belastingaanslagen te maken krijgen dan verwacht, wat het sentiment drukt ondanks het langetermijnoptimisme over de Indiase economie.
Recorduitstroom treft aandelen en waarderingen
Buitenlandse investeerders hebben dit jaar al een recordbedrag van netto 32 miljard dollar uit Indiase aandelen teruggetrokken. De verkoop leidde tot een daling van 14 procent in de benchmark Nifty 50 Index, waardoor India tot de zwakste grote markten wereldwijd behoort.
De benchmark noteert nu rond de 16,5 keer de verwachte winst, het laagste niveau sinds medio 2020 en ruim onder het vijfjaarsgemiddelde van meer dan 20 keer.
Bredere beleidsafwegingen dreigen
Als de mondiale omstandigheden ongunstig blijven, zal de verdediging van de roepie steeds kostbaardere beleidsafwegingen met zich meebrengen en een bredere aanpak vereisen die wisselkoersflexibiliteit, liquiditeit en monetair beleid, en structurele hervormingen omvat.
- R.J. Mitte, ster uit Breaking Bad die Walter White Jr. speelde, overlijdt op 34-jarige leeftijd
- Koperprijzen dalen door zorgen over financiering van ai-datacenters
- IMF verhoogt groeivooruitzichten voor 2026 licht, maar houdt 2027 op 3,4 procent
- Roepie stijgt verder na nieuwe beperkingen van rbi op derivaten
- 3388 Films verwerft wereldwijde rechten op Vietnamese franchise Sister Sister 3
- Zoon van Danny Trejo breekt stilzwijgen over Daily Wire-filmcontroverse
- IMF wijst stijgende staatsobligatierentes aan als grootste wereldwijd financieel risico
- Halloween-afleveringen van Buffy the Vampire Slayer gerangschikt van slechtst naar best
- High Potential bouwt emotionele spanning op die binge-kijkers beloont
- RJ Mitte, ster uit Breaking Bad die Walter White Jr. speelde, overlijdt op 34-jarige leeftijd