- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

De laatste financieringszet van Elon Musk test de bereidheid van Wall Street voor AI-gedreven leningen na eerdere deals die markten veranderden

Elon Musk heeft zowel meevallers als kopzorgen veroorzaakt voor Wall Street met zijn grootschalige financieringsactiviteiten. Deze zetten hebben substantiële fees opgeleverd voor investeringsbanken en marktomstandigheden wereldwijd veranderd.

Eerdere transacties tonen markteffecten

Verschillende opvallende voorbeelden illustreren het patroon. SpaceX rondde in juni een beursgang van 75 miljard dollar af die veel liquiditeit opslokte en mogelijk geplande beursgangen van Anthropic PBC en OpenAI uitstelde. De pijplijn voor grote beursgangen ondervindt nu strengere beperkingen.

Musk rondde in 2022 de overname af van het socialemediaplatform dat toen Twitter heette. Kredietverstrekkers hielden jarenlang 13 miljard dollar aan gerelateerde schuld op hun boeken, wat hun bereidheid voor extra leveraged deals beperkte. De Federal Reserve verhoogde de rente met 525 basispunten in 16 maanden kort na de financiering, wat de druk versterkte.

SpaceX zoekt extra kapitaal voor AI-hardware

Aandacht richt zich nu op het plan van SpaceX om nog eens 40 miljard dollar op te halen. De middelen zouden dienen voor aankopen van chips bij Nvidia Corp. Dit volgt op een obligatie-uitgifte van 25 miljard dollar die enkele maanden eerder werd afgerond.

Obligatiemarkt behoudt capaciteit ondanks rustige periode

Het is nog te vroeg om te concluderen dat de AI-gerelateerde kredietexpansie zijn piek heeft bereikt. De markt toonde veerkracht na een ongewoon rustige september waarin hyperscale-technologiefirma's geen high-grade dollarobligaties uitgaven. Banken vertegenwoordigen nog steeds 18 procent van de 2,3 biljoen dollar Amerikaanse bedrijfsobligatiemarkt, terwijl de technologiesector 10,5 procent uitmaakt, volgens Bloomberg-gegevens.

Techreuzen passen looptijden aan en breiden valutamogelijkheden uit

AI-gerelateerde bedrijven voeren nog steeds deals uit, ook al stijgen de leenkosten en groeit de voorzichtigheid onder beleggers. Nu de rentecurve van staatsobligaties steiler wordt, hebben technologiebedrijven de looptijden van obligaties verkort. In augustus verkocht Alphabet Inc. acht notes ter waarde van in totaal 8 miljard dollar, allemaal met een looptijd van vijf jaar. Deze aanpak week af van de eerdere focus op langlopende uitgiftes. Goldman Sachs Group Inc. meldt dat het aandeel van hyperscaler-obligaties met kortere looptijden is gestegen naar 46 procent sinds halverwege het jaar, tegenover 30 procent in de eerste helft.

Uitgevers zijn ook buiten de dollarmarkt gegaan. Amazon.com Inc. haalde vorige maand 5,7 miljard dollar op via zijn eerste obligatie-uitgifte in pond, na een vergelijkbare stap van Alphabet.

Risicovollere leners bieden hogere rendementen en nieuwe structuren

Kleinere en risicovollere bedrijven hebben extra aantrekkelijke voorwaarden toegevoegd om kapitaal aan te trekken. Volta Infrastructure Holdings, een aanbieder van AI-cloudservices, brengt een leveraged loan van 5 miljard dollar aan de man met een rendement van ongeveer 11 procent. De structuur omvat volledige aflossing, waarbij de hoofdsom gedurende de looptijd moet worden terugbetaald in plaats van in één keer bij aflossing.

AI-concurrentie breidt zich uit naar kapitaalmarkten

Stijgende mondiale obligatierentes hebben de risicobereidheid onder AI-bedrijven niet verminderd. Bankiers blijven coupons en structuren op maat maken om de belangstelling van beleggers vast te houden. De race om AI-leiderschap omvat nu ook concurrentie om kapitaal, waarbij snelheid bij het ophalen van fondsen en het opschalen van activiteiten de uitkomst kan bepalen. Chinese bedrijven hebben hun eigen fondsenwervingsactiviteiten de afgelopen maanden opgevoerd.

Bij de schaal die SpaceX voorstelt, is zorgvuldige structurering essentieel om het momentum te behouden. Een breed scala aan looptijden kan helpen bij absorptie, terwijl de prijsstelling te grote kortingen moet vermijden die orders kunnen laten verdwijnen. Uitvoering blijft cruciaal op dit niveau.

De AI-financieringscyclus vertoont voorlopig nog kracht. De laatste zet van Musk test de grenzen van de huidige schuldexpansie zonder dat het erop lijkt dat die er een einde aan zal maken.