- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Nieuw dollarvenster voor raffinaderijen en derivatenreserveregels behoren tot de sterkste stappen sinds 2013 nu druk van olie en uitstroom toeneemt

De Reserve Bank of India heeft extra instrumenten ingezet om de roepie te ondersteunen nu de munt rond historische dieptepunten schommelt. De maatregelen behoren tot de krachtigste sinds de taper tantrum van 2013.

De centrale bank greep al vroeg op zaterdag in, precies toen de munt een nieuw recordlaagte naderde. Belangrijke acties zijn een speciaal dollarfaciliteit voor staatsolieraffinaderijen en een nieuwe reserveregel voor valutaderivaten, deels gebaseerd op Chinese praktijken.

RBI geeft signaal dat het 97-niveau wil verdedigen

Analisten verwachten dat de roepie maandag terrein wint als de markten heropenen. De RBI zal naar verwachting de lijn bij 97 per dollar vasthouden. Dat wordt lastiger door aanhoudend hoge olieprijzen en meer dan 30 miljard dollar aan aandelenuitstroom van buitenlandse beleggers dit jaar.

Het is niet eenvoudig om voortdurend als schild te fungeren terwijl de druk blijft oplopen. De stappen behoren tot de sterkste die we sinds de taper tantrum hebben gezien. De centrale bank bouwt lagen van verdediging op nu de oorlog in het Midden-Oosten dreigt te escaleren en de instroom opdroogt.

Valutareserves onder druk ondanks recordinstroom uit diaspora

De RBI heeft zijn valutabuffers al uitgebreid via een diasporaregeling die een recordbedrag van 133 miljard dollar opleverde en de reserves begin september bijna op 800 miljard dollar bracht. Recente verdedigingsacties hebben de reserves de afgelopen vier weken met 51 miljard dollar doen dalen.

De roepie is dit jaar met 7 procent gedaald, de zwakste prestatie onder Aziatische munten. RBI-gouverneur Sanjay Malhotra noemde de munt op basis van verschillende maatstaven ondergewaardeerd en stelde dat korte-termijnbewegingen soms irrationeel kunnen lijken. Vrijdag sloot de roepie net boven het recordlaagte van 96,9650 per dollar.

97 per dollar als duidelijke grens

Marktwaarnemers zien de nieuwe maatregelen als bevestiging dat 97 per dollar een harde grens vormt. “Het is nu absoluut duidelijk dat 97 per dollar de grens is die de RBI voor de roepie hanteert”, zei Abhishek Upadhyay, econoom bij ICICI Securities Primary Dealership Ltd. Hij voegde toe dat de centrale bank hiermee laat zien dat ze een nieuw recordlaagte wil voorkomen.

Gerichte beperkingen op derivatenmarkt om dollvraag te remmen

De nieuwe regels richten zich op het derivaten-segment. Banken moeten bij de RBI het roepie-equivalent aanhouden van 20 procent van de notionele waarde voor elke derivaten-transactie boven de 2 miljoen dollar. Geannuleerde forwardcontracten mogen niet opnieuw worden afgesloten en de limiet voor derivaten zonder onderliggende exposure is verlaagd van 100 miljoen naar 5 miljoen dollar.

Deze stappen bouwen voort op eerdere beperkingen, waaronder dagelijkse limieten op de netto open positie van banken en tijdelijke restricties op niet-leverbare roepiecontracten. De RBI lanceerde in juni ook het diasporaprogramma nadat New Delhi de belasting op buitenlandse obligatiebeleggingen had versoepeld.

Het risico is dat reguliere importeurs die hun valutarisico’s prudent willen afdekken, hedging nu moeilijker en duurder vinden.

Maatregelen kopen tijd, maar fundamentele druk blijft

De hedgingkosten voor dollars met een looptijd van een jaar zijn de afgelopen twee maanden met meer dan 100 basispunten gestegen doordat de RBI sell-buy-swaps uitvoerde om overtollige liquiditeit op te nemen. Hoewel de laatste maatregelen de dollvraag kunnen temperen, laten ze de onderliggende factoren zoals energieprijzen en kapitaalstromen onaangeroerd.

Het koopt tijd, maar verandert het beeld niet: olieprijzen en kapitaalstromen blijven de richting van de roepie bepalen. De reservecijfers en roepiebewegingen van komende week zullen laten zien hoe effectief dit is.