Rendementen op gemeentelijke obligaties dalen fors door vlucht naar kwaliteit

Tienjaars muni-rendementen dalen 13 basispunten in grootste eendaagse daling in 18 maanden bij zwakke aandelen

Prijzen van staatsschulden en lokale overheidsobligaties stegen donderdag over de hele linie, aangevoerd door een sterke stijging van tienjaars gemeentelijke obligaties die hun beste sessie sinds april markeerden.

De benchmarkrendementen op tienjaars munis daalden 13 basispunten tot 3,77 procent rond het middaguur in New York, goed voor de grootste eendaagse daling in 18 maanden. Het benchmarkrendement op dertig jaar daalde eveneens 13 basispunten tot 4,99 procent en is daarmee op weg naar de grootste daling sinds april 2025. De beweging volgde de winsten in staatsobligaties, omdat beleggers afstand namen van aandelen in kunstmatige intelligentie en overstapten naar veiligere vastrentende waarden.

Vlucht naar kwaliteit ondersteunt langere looptijden

Zwakte op de aandelenmarkt zette beleggers aan tot het zoeken van kwaliteitsactiva, wat de vraag aan de lange kant van de rentecurve deed toenemen. Die koopinteresse sloeg ook over naar de gemeentelijke obligatiemarkt en hielp de rendementen omlaag te drukken, aldus Chris Lanouette, managing director bij CIBC Private Wealth Management.

Zwakte in aandelen leidde tot een vlucht naar kwaliteit, die steun bood aan de lange kant van de rentecurve. Die vraag sloeg over naar de gemeentelijke obligatiemarkt en trok de rendementen omlaag.

— Chris Lanouette, Managing Director, CIBC Private Wealth Management, Reacties op de rally in de gemeentelijke obligatiemarkt

Muni-rendementen herstellen na zwakke september

Muni-rendementen zijn deze maand tot en met woensdag bijna 1 procent gestegen. De winsten volgen op de slechtste maandelijkse prestatie in bijna twee decennia in september, toen inflatiezorgen door het conflict in Iran en verwachtingen van hogere rente een brede verkoopgolf in obligaties veroorzaakten.

Instroom in etfs biedt extra steun

Het risk-off sentiment dat de rally in staatsobligaties aanjaagt, komt ook de gemeentelijke obligaties ten goede, geholpen door aanhoudende instroom in muni-etfs, aldus Chad Farrington, co-head of municipal-bond investment strategy bij DWS Group.

Het risk-off sentiment dat de rally in Amerikaanse staatsobligaties lijkt te drijven, slaat over naar de gemeentelijke obligatiemarkt en wordt verder ondersteund door aanhoudende positieve instroom in etfs.

— Chad Farrington, Co-Head of Municipal-Bond Investment Strategy, DWS Group, Marktcommentaar op muni-prestaties

Tags bij dit artikel