Rechter beveelt Paramount documenten vrij te geven over Redstone's verwijdering van bestuursleden uit speciaal comité

Magistraat-rechter ziet geloofwaardige basis om mogelijk wanbeheer in Skydance-deal te onderzoeken, wat eisen van investeerders voor boeken en bescheiden versterkt

Een federale magistraat-rechter heeft Paramount opgedragen interne communicatie op bestuursniveau vrij te geven die verband houdt met Shari Redstone's besluit om drie leden van een speciaal comité te verwijderen. Het ontslag vond plaats tijdens gevoelige onderhandelingen en werd kort daarna gevolgd door de fusieovereenkomst van de studio met Skydance.

Rechter ziet geloofwaardige basis om mogelijk wanbeheer te onderzoeken

Magistraat-rechter Christian Wright schreef dat investeerders een geloofwaardige basis hebben aangetoond om wanbeheer of wangedrag te onderzoeken. Hij vroeg zich af of Redstone handelde om de spanning binnen het comité te verminderen of dat zij juist directeuren verwijderde die een transactie in de weg stonden die zij prefereerde.

Was Redstone simpelweg op zoek naar het verminderen van de onenigheid terwijl het Speciale Comité zijn werk deed? Of handelde Redstone omdat deze directeuren een obstakel vormden voor een bepaalde deal die zij wilde zien doorgaan.

— Magistraat-rechter Christian Wright, Uitspraken in boeken-en-bescheidenprocedure van investeerders

Investeerders vragen documenten op voor mogelijke fiduciaire claims

De uitspraak is gunstig voor groepen investeerders, waaronder het Metropolitan Water Reclamation District Retirement Fund, die via verzoeken om boeken en bescheiden bewijs verzamelen. Deze verzoeken gaan vaak vooraf aan rechtszaken wegens schending van de fiduciaire plicht. De investeerders stellen dat Redstone het speciale comité onterecht heeft beïnvloed bij de behandeling van het Skydance-bod om een verkoop van alleen National Amusements te begunstigen.

Redstone's stemrecht creëerde potentieel belangenconflict

National Amusements bezat 77 procent van de preferente stemrechten van Paramount, terwijl het slechts ongeveer vijf procent van de gewone aandelen in handen had. De structuur van de transactie vereiste een fusie tussen Paramount en National Amusements, wat vragen opriep over Redstone's motieven. Omdat zij betaling zou ontvangen voor de gehele holding, hadden critici minder reden om de hoogste prijs voor alle Paramount-aandeelhouders na te streven.

Gerelateerde zaken tonen bredere kritiek op de deal

Afzonderlijke boeken-en-bescheidenprocedures van miljardair-investeerder Mario Gabelli en het Employees' Retirement System of Rhode Island hebben tot vergelijkbare bevindingen geleid. In Gabelli's zaak merkte een rechter op dat Redstone mogelijk gemotiveerd was om een verkoop van National Amusements te sturen en dat zij dat mogelijk ook heeft gedaan. De Skydance-overeenkomst bevatte een vrijwaring voor Redstone tegen aansprakelijkheid in verband met de fusie.

Redstone oefende grote invloed uit op biedproces

De rechterlijke uitspraak wijst op aanwijzingen dat Redstone overnamevoorstellen effectief kon vetoën, ook al zat zij niet in het speciale comité. Haar voorkeuren bepaalden de evaluatie van biedingen door het comité. Als onderdeel van de Skydance-transactie ontving zij extra betalingen die in totaal honderden miljoenen dollars zouden bedragen.

Sommigen waren te voorzichtig met het toestaan van toegang tot de boeken van Paramount voor potentiële bieders en te bezorgd over mogelijke rechtszaken.

— Shari Redstone, Interview met The New York Times

Paramount moet informele documenten produceren maar geen documenten op officierniveau

Volgens de uitspraak zal Paramount informele bestuursdocumenten overhandigen, waaronder mogelijk e-mails en sms-berichten tussen directeuren. Het verzoek van de investeerders om documenten op officierniveau werd afgewezen. Bestaande documenten die al zijn overgelegd, schetsen volgens de rechter een onjuist beeld van het vertrek van de drie directeuren en de betrokkenheid van Redstone.