Philip Lane waarschuwt dat ai-boom financieringsvoorwaarden eurozone aanscherpt

EcB-hoofdeconoom wijst op mondiale productiviteitsverwachtingen en markteffecten als belangrijke factoren voor monetair beleid

Europese Centrale Bank-hoofdeconoom Philip Lane heeft beleidsmakers opgeroepen rekening te houden met de opkomst van kunstmatige intelligentie bij het beoordelen van de financieringsvoorwaarden in de eurozone. Lane legde dinsdag in Dublin uit dat het enthousiasme voor de technologie invloed heeft op de wereldmarkten en de leenkosten opdrijft.

Productiviteitsverwachtingen drijven mondiale rentestijgingen

Lane merkte op dat verwachtingen van sterkere toekomstige productiviteitswinsten de wereldwijde stijging van de langetermijnrentes lijken te ondersteunen. Omdat de Europese ai-ontwikkeling kleiner blijft dan de mondiale trend, leidt de druk op de obligatierentes in de eurozone tot een merkbare aanscherping van de financiële voorwaarden voor de regio.

Vooral omdat de omvang van de Europese ai-boom niet van dezelfde orde is als de mondiale ai-boom, betekent de overloop naar de obligatiemarkt van de eurozone dat de stijging van de langetermijnrentes een materiële aanscherping van de financiële voorwaarden voor de eurozone vormt. Dit is een relevante factor voor de ECB bij het bepalen van het passende monetaire beleidsstandpunt.

— Philip Lane, ECB-hoofdeconoom, Toespraak in Dublin

Beleidsmakers wegen groeieffecten af te midden van veranderend decor

De opmerkingen benadrukken de moeilijkheid waarmee centrale bankiers te maken hebben bij het bepalen of de huidige leenkosten de economische groei zullen ondersteunen of juist belemmeren. Beleidsmakers lijken geneigd de volgende rentestap uit te stellen tot december terwijl zij de aanhoudend hoge inflatiedruk in de gaten houden.

Risico’s van ommekeer op ai-markt benadrukt

Lane ging ook in op mogelijke nadelen van het huidige ai-enthousiasme. Hoge aandelenkoersen van ai-bedrijven en de sterke stijging van gerelateerde schuldemissies kunnen macro-economische en financiële stabiliteitsrisico’s opleveren als het beleggerssentiment omslaat of als de verwachtingen rond de vooruitgang tijdelijk blijken.

Hoge aandelenwaarderingen van ai-bedrijven en de mondiale stijging van ai-gerelateerde schuldemissies brengen macro-economische en financiële stabiliteitsrisico’s met zich mee in het geval van zelfs een tijdelijke ommekeer in het verwachte tempo van ai-ontwikkeling of een daling van het beleggerssentiment.

— Philip Lane, ECB-hoofdeconoom, Toespraak in Dublin

Andere ECB-stemmen hebben vergelijkbare thema’s aangehaald. President Christine Lagarde heeft Europa opgeroepen eigen ai-capaciteit op te bouwen, terwijl bestuursleden hebben gewaarschuwd voor al te optimistische prijsvorming die tot correcties kan leiden.

Tags bij dit artikel