Pakistan verhoogt beleidsrente naar 12 procent te midden van inflatiedruk door regionaal conflict

State Bank of Pakistan voert eerste renteverhoging sinds april door terwijl olieprijzen boven de 100 dollar uitkomen en groeimomentum afneemt

Pakistan heeft maandag de beleidsrente verhoogd als reactie op de oplopende inflatiedreiging door het conflict in het Midden-Oosten. De State Bank of Pakistan verhoogde de rente met 50 basispunten naar 12 procent, in lijn met de verwachtingen van de meeste economen die Bloomberg ondervroeg. Het is de eerste renteverhoging sinds april.

Centrale bank wijst op verslechterende inflatieverwachting

Governor Jameel Ahmad lichtte het besluit toe tijdens een persbriefing in Karachi. Hij stelde dat de inflatieverwachting sinds de vorige vergadering duidelijk is verslechterd, vooral door het conflict tussen de VS en Iran. De olieprijs is boven de 100 dollar per vat gestegen en ook de tarweprijzen zijn omhooggegaan. Deze druk zal naar verwachting aanhouden en het terugkeren van de inflatie naar de doelstelling van de centrale bank vertragen.

De inflatieverwachting is zorgvuldig bekeken. Die is sinds de vorige vergadering significant verslechterd, met name door het conflict tussen de VS en Iran, met olieprijzen boven de 100 dollar per vat en ook stijgende tarweprijzen. Die druk zal tijd nodig hebben om weg te ebben.

— Governor Jameel Ahmad, State Bank of Pakistan, Persbriefing in Karachi

Kwetsbaarheid voor energieschokken en secundaire effecten

Pakistan is sterk afhankelijk van import en daardoor gevoelig voor stijgingen van de energieprijzen. De consumentenprijsinflatie ligt al zeven maanden op rij boven de doelstelling van 5 tot 7 procent. Beleidsmakers vrezen dat de eerste schok kan doorslaan naar hogere inflatieverwachtingen en kerninflatie.

Ahmad benadrukte dat de secundaire effecten nauwlettend in de gaten moeten worden gehouden. Aanhoudend hoge voedsel- en energiekosten kunnen bredere prijsdruk veroorzaken die verder reikt dan het directe effect.

Balans tussen inflatiebeheersing en groeizorgen

De renteverhoging illustreert de moeilijke afwegingen waar de centrale bank voor staat. Hogere olieprijzen stuwen de inflatie op en remmen tegelijkertijd de economische groei. De Pakistaanse economie groeide in het laatste kwartaal van het boekjaar dat in juni eindigde minder dan verwacht, wat wijst op een afnemend herstel.

Verhoging kredietrating wijst op beter economisch beeld

Ondanks deze tegenwind is het bredere economische beeld de afgelopen maanden verbeterd. Zowel Moody’s Ratings als S&P Global Ratings hebben de soevereine kredietrating van Pakistan opgewaardeerd.