Olie-export uit de Perzische Golf herstelt sterk en drukt fysieke ruwe olieprijzen wereldwijd

Fysieke markten dalen harder dan futures terwijl Saoedi-Arabië en andere producenten de leveringen opvoeren ondanks tankerrisico’s in de Straat van Hormuz.

Stijgende leveringen van ruwe olie uit de Perzische Golf drukken de prijzen voor fysieke ladingen in meerdere regio’s omlaag. Belangrijke kwaliteiten uit het Midden-Oosten, de Noordzee en Afrika noteren allemaal scherpe dalingen.

Hoewel futures in Londen en New York ook zijn teruggevallen vanaf recente pieken, waaronder een daling van 8 procent op maandag, is de zwakte in de spotmarkten waar echte vaten van eigenaar wisselen nog duidelijker.

Noordzee en andere kwaliteiten naar diepe kortingen

Fysieke ruwe olie wordt verhandeld ten opzichte van benchmarks zoals Dated Brent. Nog maar enkele weken geleden noteerde een belangrijke Noordzee-kwaliteit premies van meer dan 20 dollar per vat. Maandag was dezelfde kwaliteit omgeslagen naar een korting van 1,40 dollar. Vergelijkbare bewegingen doen zich voor bij Europese en Midden-Oosterse kwaliteiten.

De verschuiving weerspiegelt een duidelijke toename van het aanbod uit Saoedi-Arabië en buurlanden. Hun gezamenlijke export is terug op het niveau van voor het recente conflict rond Iran, ook al gaan de aanvallen op tankers in de Straat van Hormuz door. Lagere tarieven voor tankerbevrachting oefenen extra neerwaartse druk uit.

Futures blijven gevoelig voor diplomatieke signalen

Brent-futures daalden maandag met 8 procent nadat functionarissen in Washington en Teheran mogelijke diplomatieke stappen lieten doorschemeren. Een groot deel van de recente kracht in de futures berustte op de vrees dat het conflict de Golf-leveringen opnieuw zou kunnen afknijpen.

Die vrees is voorlopig afgenomen. De extra vaten uit Saoedi-Arabië en andere Golfstaten zorgen voor concrete verlichting in de fysieke markten.

Premie van Dated Brent sterk teruggelopen

Begin oktober noteerde Dated Brent nog een premie van ongeveer 30 dollar ten opzichte van het ICE Brent-futurescontract. Begin november was die premie geslonken tot circa 3,70 dollar. In absolute termen blijft fysieke olie historisch gezien duur: Dated Brent stond maandag nog boven de 108 dollar per vat.

Diepe kortingen voor Kazachse, Nigeriaanse en Congolese ruwe olie

Kazachstan’s CPC Blend noteert de breedste korting in veertien jaar. De verkoop in West-Afrika is eveneens vertraagd: 10 tot 15 Nigeriaanse ladingen voor deze maand stonden vrijdag nog onverkocht. Een recente Djeno-lading uit de Republiek Congo wisselde van eigenaar tegen een korting van 25 dollar op Dated Brent, een niveau dat handelaren de afgelopen jaren zelden zagen.

Dubai-markt signaleert overaanbod op korte termijn

In het Midden-Oosten is het front-month Dubai-contract voor het eerst sinds juli in contango gekomen. Het november-contract noteerde ongeveer 2 dollar onder december. Deze structuur wijst op een aanbod dat de vraag op korte termijn overtreft.

De gezamenlijke export van Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten, Irak en Koeweit steeg vorige maand met 10 procent tot ruim 15 miljoen vaten per dag, blijkt uit tanker-trackingdata van Bloomberg en cijfers van consultants. Pendeltankers en uitgebreid pijpleidinggebruik hebben de hogere volumes mogelijk gemaakt.

Tags bij dit artikel