Obligatierentes stijgen door veerkrachtige groei en AI-momentum terwijl aandelen stabiel blijven

Optimistische vooruitzichten van Micron tillen chip- en tech-aandelen op terwijl Britse en Franse leenkosten recordhoogtes bereiken

Sterke economische groei ondersteunt aandelenkoersen terwijl obligatiemarkten onder druk komen te staan, waarbij beleggers zich richten op AI-ontwikkelingen en politieke ontwikkelingen in Europa.

Belangrijkste marktdrijvers en bedrijfsupdates

Micron Technology presenteerde een optimistisch vooruitzicht voor het lopende kwartaal, gedreven door de sterke vraag vanuit AI-infrastructuurprojecten, al waarschuwde het bedrijf voor oplopende kosten. Het nieuws zorgde voor koerswinsten bij AI-gerelateerde bedrijven, ook al versnelde de verkoopgolf in wereldwijde obligaties en herstelden olieprijzen hun opwaartse trend.

Gouverneur Andrew Bailey van de Bank of England zei dat de centrale bank de situatie nauwlettend volgt nu kapitaalstromen naar AI de activaprijzen opdrijven, en waarschuwde dat de geschiedenis leert dat niet alle partijen als winnaar uit de bus komen.

Donald Trump riep op tot het vertrek van Jerome Powell uit het bestuur van de Federal Reserve, met als reden het volgens hem wanbeheer van het renovatieproject van het hoofdkantoor van de centrale bank.

Amerikaanse bedrijven kondigden in september het laagste aantal banenverlies aan sinds 2022, blijkt uit cijfers van outplacementbedrijf Challenger, Gray & Christmas.

Rentes stijgen ondanks negatief nieuws in vastrentende waarden

Overheidsobligaties wereldwijd boekten hun zwakste kwartaal sinds 2024, maar de rentes bleven stijgen. De Amerikaanse 10-jaars staatsobligatierente bereikte het hoogste niveau sinds 2002, Britse langlopende leenkosten raakten voor het eerst in bijna dertig jaar de 6 procent en een belangrijke indicator voor Frans obligatierisico noteerde het hoogste niveau sinds 2012.

Olieprijzen rond de 100 dollar dragen bij aan de verkoopgolf in obligaties, maar de belangrijkste oorzaak blijft het solide economische klimaat. Nieuwe Amerikaanse consumentenbestedingscijfers onderstreepten de veerkracht en hielden aandelen overeind ondanks de stijgende rentes.

Er is duidelijk enige zenuwachtigheid in de markt, maar laten we niet vergeten dat in het geval van de VS de rentes om een positieve reden stijgen.

— David Kruk, La Financière de l’Échiquier, Reactie op obligatiemarktbewegingen

Individuele koersbewegingen in de premarket

Aandelen van Alphabet stegen 2,1 procent nadat Google zijn langverwachte nieuwe AI-vlaggenschipmodel Gemini 4 Argon presenteerde. Constellation Energy won 3,3 procent na een twintigjarig elektriciteitsleveringscontract met Amazon. Oracle steeg 2,6 procent op berichten dat Tencent een vijfjarige lease tekende voor datacenters in Zuidoost-Azië.

Sanofi won 3,7 procent in Parijs na uitbreiding van de samenwerking met Regeneron voor de ontwikkeling van nieuwe behandelingen voor immuungerelateerde aandoeningen. Nu Holdings steeg 4,2 procent na te hebben aangegeven geen transactie met de Britse fintech Monzo Bank na te streven. Accenture publiceert voorbeurs de resultaten, terwijl Nike na sluiting de cijfers bekendmaakt.

Franse politieke onzekerheid drukt op markten en economie

Franse aandelen behoren dit jaar tot de zwakste performers in Europa en herstellen nog steeds van de naschokken van president Emmanuel Macron’s verrassende vervroegde verkiezingen in juni 2024 en de daaropvolgende politieke versnippering. Opeenvolgende regeringen slaagden er niet in het begrotingstekort onder controle te krijgen, waardoor obligatiebeleggers hogere rentes en een grotere premie ten opzichte van Duitse bunds eisen.

De regering presenteerde vandaag een nieuw fiscaal plan voor 2027 met 54 miljard euro aan bezuinigingen en belastingverhogingen. De aanhoudende onzekerheid heeft het vertrouwen van consumenten en bedrijven aangetast, waardoor Franse aandelen tegen een korting op de bredere Europese markt noteren in plaats van hun historische premie.