- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

's werelds grootste fabrikant van precisiemotoren kampt met twijfels van beleggers terwijl de nieuwe president werkt aan herstel van vertrouwen na enorm verlies en weigering van de audit

Nidec Corp., ooit een startup uit Kyoto die uitgroeide tot wereldleider in precisiemotoren, staat nu onderaan de Japanse bedrijfsobligatiemarkt gemeten aan één belangrijke indicator. De problemen namen toe nadat het bedrijf een enorm nettoverlies rapporteerde en een accountant weigerde de jaarrekening te certificeren.

Obligatiekoers daalt sterk na financiële bekendmakingen

Een in yen luidende Nidec-obligatie die in het midden van 2032 afloopt, noteerde op slechts 77,7 yen, het laagste niveau onder meer dan 3.000 vergelijkbare bedrijfsobligaties, volgens Bloomberg-gegevens. De daling volgde op de bekendmaking vorige week van een nettoverlies van 564,6 miljard yen (3,6 miljard dollar) over het boekjaar dat eindigde op 31 maart, veroorzaakt door afschrijvingen, en het besluit van accountant PwC Japan om de jaarrekening niet goed te keuren.

Nidec heeft de resultaten over de afgelopen vijf jaar herzien. De onthullingen hebben de zorgen van beleggers opnieuw aangewakkerd op een moment dat wereldwijde markten de effecten van hogere obligatierentes op bedrijfsfinanciën volgen.

Nieuwe leiding staat voor governance- en delisteringsrisico's

Michio Kaida, die vorige week als president aantrad, leidt nu de inspanningen om het bedrijf te stabiliseren. Nidec werkt aan het voorkomen van een delisting van de Tokio Effectenbeurs en reageert op druk van beleggers, waaronder hedgefonds Aspex Management, om de rapportageproblemen op te lossen.

Een woordvoerder van het bedrijf vertelde Bloomberg dat Nidec fondsen zal veiligstellen voor toekomstige obligatieaflossingen via operationele kasstromen. Het bedrijf weigerde direct commentaar te geven op de koers van de obligatie en schreef die toe aan vraag en aanbod op de markt en aan het sentiment.

We zullen op passende wijze de benodigde middelen veiligstellen voor de aflossing van obligaties bij vervaldatum, onder meer door gebruik te maken van kasstromen uit onze bedrijfsactiviteiten.

Banksteun en liquiditeit bieden enige buffer

Nidec beschikt over ongebruikte kredietlijnen van in totaal 600 miljard yen bij MUFG Bank Ltd. en Sumitomo Mitsui Banking Corp., die volgende maand aflopen. Het bedrijf is in gesprek om deze faciliteiten te verlengen. De uitstaande obligaties bedragen een relatief bescheiden 90 miljard yen, wat tot nu toe heeft geholpen om bredere markteffecten te beperken.

Kas en kasequivalenten stegen meer dan driemaal tot 852,2 miljard yen per 31 maart. De operationele kasstroom bereikte 234,2 miljard yen, 14 procent lager dan een jaar eerder maar historisch gezien nog steeds sterk. Nidec verwacht voor het lopende boekjaar dat eindigt in maart een omzet van 2,8 biljoen yen en een operationeel resultaat van 200 miljard yen.

Analisten wegen risico's en vooruitzichten voor obligatiebeleggers

Hideki Matsumoto, senior creditanalist bij SMBC Nikko Securities Inc., merkte op dat obligaties die eind 2027 aflopen nog steeds aantrekkelijk zijn voor beleggingen vanwege bredere spreads en beschikbare liquiditeit. Hij schreef dat overmatig pessimisme vanuit obligatieperspectief niet gerechtvaardigd is.

Toshiyuki Suzuki, senior creditanalist bij Mizuho Securities Co., constateerde dat het schandaal de aandacht voor governance bij zowel emittenten als beleggers heeft vergroot. Hij voegde eraan toe dat Nidec het waarschijnlijk enige tijd moeilijk zal hebben om terug te keren naar de bedrijfsobligatiemarkt.

Taketoshi Tsuchiya, CEO van Fujiwara Capital Co., zei dat schandalen zich onvoorspelbaar kunnen ontwikkelen. Hoewel de kernactiviteiten van Nidec solide genoeg zijn om een direct faillissementsrisico te vermijden, kan het voor sommige beleggers moeilijker worden om de schuld aan te houden.

Interne controles en historische context

De problemen gaan terug op de harde aanpak van oprichter Shigenobu Nagamori, die in december vorig jaar uit de raad van bestuur stapte nadat hij het bedrijf in 1973 begon in een prefab schuur. Nidec is van plan om uiterlijk 28 oktober een rapport over het interne managementsysteem in te dienen bij de Tokio Effectenbeurs, een jaar nadat de aandelen onder verscherpt toezicht werden geplaatst. Als niet wordt aangetoond dat de controles zijn verbeterd, kan die aanduiding worden verlengd.

Kaida verklaarde tijdens een briefing op 1 oktober dat het bedrijf samenwerkt met PwC om uiterlijk eind deze maand een auditverklaring te verkrijgen. Zowel Japan Credit Rating Agency als Rating and Investment Information hebben Nidec vorige week verlaagd naar A+, hoewel de rating nog ruim boven eerdere beoordelingen van Moody's ligt.

Het incident plaatst Nidec naast andere Japanse bedrijven die met governance-uitdagingen te maken hebben gehad, zoals Olympus Corp. en Toshiba Corp., dat nu in private handen is bij een groep onder leiding van Japan Industrial Partners.