Naic verdedigt door staten geleid toezicht op verzekeraars na zorgen van Warren over private credit

Regulatoren lichten recente hervormingen toe en wijzen oproepen tot strengere federale waarborgen af te midden van onderzoek naar aan Guggenheim gelieerde bedrijven.

De National Association of Insurance Commissioners heeft bezwaren van US Senator Elizabeth Warren over het toezicht op de groeiende blootstelling van verzekeraars aan private credit en invloed van Wall Street van de hand gewezen. In een gedetailleerde brief die donderdag is verstuurd, stelde de organisatie dat het bestaande op staten gebaseerde systeem doeltreffend blijft en zich blijft aanpassen aan marktveranderingen.

Naic benadrukt recente en geplande verbeteringen van het toezicht

De reactie schetste verschillende maatregelen die al zijn ingevoerd or in ontwikkeling zijn om het toezicht op beleggingen van levensverzekeraars en de algehele solvabiliteit te versterken. Deze stappen omvatten een nauwkeurigere definitie van obligaties, uitgebreidere bevoegdheden voor de Naic om private-creditratings waar nodig in twijfel te trekken, en verbeterde rapportagevereisten gericht op private beleggingen.

De voortdurende modernisering van deze instrumenten wijst niet op een vacuüm in het verzekeringstoezicht dat strengere federale waarborgen vereist. Het weerspiegelt juist dat het op staten gebaseerde systeem zijn langdurige taak vervult om prudentiële normen aan te passen naarmate markten evolueren.

— Naic, onder leiding van Virginia-verzekeringscommissaris Scott White, Brief aan senator Elizabeth Warren

Onderzoek naar aan Guggenheim gelieerde verzekeraars voedt bredere discussie

Vragen over de huidige toezichtaanpak zijn toegenomen na onthullingen dat verzekeraars verbonden aan Guggenheim Partners Chief Executive Officer Mark Walter onder federaal onderzoek staan. De bedrijven maakten bekend dat meer dan 20 miljard dollar aan leningen op hun boeken onjuist was geclassificeerd en als verbonden transacties had moeten worden aangemerkt.

Senator Warren heeft deze ontwikkelingen aangehaald als bewijs dat het toezichtkader mogelijk moeite heeft om risico’s bij te houden die samenhangen met de toenemende banden van de verzekeringssector met private-creditmarkten. Alternatieve vermogensbeheerders hebben sinds de financiële crisis van 2008 steeds vaker verzekeraars overgenomen om toegang te krijgen tot stabiele kapitaalreserves.

Apollo-ceo Marc Rowan bekritiseert gefragmenteerd staatssysteem

Apollo Global Management Inc. Chief Executive Officer Marc Rowan voegde zich deze week bij het debat door specifiek de toezichthouders in Delaware te bekritiseren omdat zij de misclassificaties bij de aan Walter gelieerde verzekeraars niet hebben opgemerkt. Rowan waarschuwde ook dat concurrentie tussen staten om verzekeringsmaatschappijen aan te trekken kan leiden tot zwakkere normen en regulatory arbitrage die de sector uiteindelijk schaadt.

Naic verwijst specifieke gevallen door naar Delaware en bevestigt geen bekende materiële problemen

De brief van de Naic weigerde commentaar te geven op maatregelen met betrekking tot Delaware Life Insurance Co. en Clear Spring Life and Annuity Co., de twee onderzochte bedrijven, en verwees vragen door naar het Delaware Department of Insurance. De organisatie stelde ook dat zij niet op de hoogte is van materiële gevallen waarin private partijen premies van polishouders hebben gebruikt voor risicovolle beleggingen zonder juiste openbaarmaking of classificatie.