Mongoolse aandelenmarkt koploper wereldwijd dit kwartaal dankzij grondstoffen

MSE Top 20 Index stijgt 26 procent terwijl kolen- en koperuitvoer naar China volatiliteit in AI compenseert.

Mongolië is dit kwartaal de best presterende aandelenmarkt ter wereld, beschermd door de sterke vraag naar zijn natuurlijke grondstoffen terwijl andere markten te maken hebben met schommelingen in technologieshares.

Index boekt sterke winsten dankzij grondstoffenexport

De MSE Top 20 Index is sinds eind juni met ongeveer 26 procent gestegen. Dat tempo ligt ruim boven de S&P 500 en benchmarks zoals de Kospi van Zuid-Korea. Kolenproducent Tavantolgoi JSC, goed voor bijna de helft van de index, is in die periode met 87 procent gestegen.

De compacte aandelenmarkt van het land, ter waarde van 4,6 miljard dollar, heeft geprofiteerd van een sterke stijging van de export van koper en kolen. China is goed voor 93 procent van die export en de totale minerale verzendingen stegen met 61 procent in de eerste acht maanden van het jaar.

Beleidsmaatregelen en liquiditeit voeden de rally

Analisten wijzen op zowel fundamentele factoren als ondersteunende maatregelen. Een verruimde geldhoeveelheid van de centrale bank heeft de liquiditeit in de kleine markt vergroot, terwijl belastingverlichting op beleggingsinkomen en vermogenswinsten meer lokale en buitenlandse deelname heeft aangetrokken. Beperkingen op buitenlands eigendom van banken zijn ook opgeheven, waardoor het voor buitenlandse investeerders eenvoudiger is geworden om te handelen.

Mongolië heeft een goed jaar door de fundamentals dankzij solide koper- en kolenverkopen, en het doet meer om lokaal en zelfs buitenlands geld de markt in te krijgen.

— Simon Kitchen, Managing Director, Emerging & Frontier Capital, Opmerkingen over de prestaties van de Mongoolse markt

Koperprijsverwachting ondersteunt verdere stijging

Deutsche Bank AG verwacht dat de koperprijzen de komende zes maanden met meer dan 50 procent kunnen stijgen door dalende voorraden. Tegelijkertijd zal het tekort aan cokeskolen in China naar verwachting aanhouden tot volgend jaar na verstoringen in de binnenlandse mijnvoorziening.

Economische groei blijft solide ondanks tegenwind

De Mongoolse economie van 25 miljard dollar groeide vorig jaar met 6,8 procent. De Wereldbank voorspelt een groei van 5 procent dit jaar en noemt dat tempo robuust. Enkelcijferige koers-winstverhoudingen bij banken en verzekeraars wijzen volgens waarnemers op verdere ruimte voor stijgingen.

Er is nog opwaarts potentieel omdat veel bedrijven nog steeds ondergewaardeerd zijn.

— Thomas Hugger, Chief Executive Officer, Asia Frontier Capital Ltd., Beoordeling van Mongoolse aandelen

Inflatie en energierisico’s vormen uitdagingen

De inflatie bereikte in augustus 12,5 procent en vormt een duidelijk risico voor aanhoudende winsten. Mogelijke stroomtekorten in de winter door verminderde Russische leveranties sinds het conflict in Oekraïne voegen een extra laag onzekerheid toe aan de grondstofafhankelijke economie.

Tags bij dit artikel