Lone Star Funds overweegt overdracht aan crediteuren of verkoop van schuldenzware Evoca

Italiaanse maker van koffiemachines kampt met exploderende schuldenlast terwijl private-equity-eigenaar herstructureringsopties onderzoekt met Carlyle en Park Square

Private-equityfirma Lone Star Funds bekijkt strategische opties voor zijn portefeuillebedrijf Evoca SpA, waaronder een mogelijke overdracht van de controle aan kredietverstrekkers of een volledige verkoop van de Italiaanse producent van koffieapparatuur, volgens ingewijden.

Voorlopige gesprekken richten zich op debt-for-equity swap

Vroege besprekingen hebben plaatsgevonden tussen Lone Star Funds en belangrijke crediteuren The Carlyle Group Inc. en Park Square over een mogelijke omwisseling van schulden voor aandelenbelangen in het bedrijf. Die gesprekken hebben nog niet tot een akkoord geleid. PJT Partners Inc. adviseert het bedrijf over de verschillende alternatieven.

Evoca SpA produceert commerciële koffiemachines die veel worden gebruikt in hotels, cafés en kantoren. Het bedrijf staat onder druk door een snel groeiende schuldenlast, waaronder payment-in-kind notes en andere verplichtingen die in 2029 aflopen.

Schuldenlast overstijgt €950 miljoen

Een holding gelieerd aan Evoca SpA leende oorspronkelijk €210 miljoen via payment-in-kind notes van The Carlyle Group Inc. en Park Square in 2019. Die verplichtingen zijn inmiddels uitgegroeid tot meer dan €400 miljoen. De operationele vennootschap heeft daarnaast €550 miljoen aan extra notes die in hetzelfde jaar aflopen en momenteel circa 10 procent onder de nominale waarde noteren.

Kredietrating verder verlaagd naar junkstatus

In juni heeft Fitch de kredietrating van Evoca SpA met één notch verlaagd naar B-, vanwege tegenvallende resultaten. De omzet over 2025 daalde met 16 procent op jaarbasis, waardoor de schuld-ebitda-ratio eind 2025 uitkwam op 8,2 en daarmee hoger lag dan de eerdere prognoses van het ratingbureau.

Ondanks de uitdagingen heeft het bedrijf enkele operationele verbeteringen gemeld. Kostenbesparingen leidden tot een omzetstijging van 14 procent op jaarbasis in het tweede kwartaal tot juni, waarmee een eerdere negatieve trend werd omgebogen.

Woordvoerders van Evoca SpA, Lone Star Funds en PJT Partners Inc. reageerden niet op verzoeken om commentaar. The Carlyle Group Inc. en Park Square wilden geen commentaar geven.