Leiders in geheugenchips publiceren resultaten te midden van stijgende AI-uitgavenzorgen

Resultaten van SK Hynix, Samsung, Kioxia en CXMT testen de vraagkracht terwijl investeerders rendementen van datacenters betwijfelen

Grote producenten van geheugenchips in Azië bereiden zich voor op de publicatie van hun resultaten deze week, terwijl ze ingaan op groeiende vragen over de vraag of investeringen in kunstmatige intelligentie de sterke vraag zullen aanhouden. SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co., Kioxia Holdings Corp. en CXMT Corp. zullen updates geven die het marktsentiment kunnen beïnvloeden en duidelijkheid kunnen scheppen over de vooruitzichten voor de bredere AI-sector.

Resultaten verschijnen op cruciaal moment voor chipmarkt

SK Hynix opent de reeks op woensdag, gevolgd door de andere drie bedrijven. Samen vertegenwoordigen de ondernemingen meer dan 2 biljoen dollar aan marktkapitalisatie en leveren ze componenten die ongeveer een derde van de datacenteruitgaven van grote technologiebedrijven uitmaken. Analisten verwachten scherpe stijgingen in omzet en winst door aanhoudende tekorten aan halfgeleiders die naar verwachting nog enkele jaren zullen aanhouden.

De voorzichtigheid onder investeerders is sterk toegenomen sinds de introductie van geavanceerde AI-tools eind 2022. De markten richten zich nu op hogere financieringskosten en zorgen dat grote investeringsverplichtingen mogelijk niet opwegen tegen toekomstige rendementen. Recente ontwikkelingen, waaronder vertragingen bij een datacenter in New Mexico en oplopende obligatiespreads, hebben deze zorgen versterkt.

Sterke resultaten verwacht, maar focus verschuift naar toekomstige orders

De publicaties vallen samen met updates van grote AI-investeerders zoals Alphabet Inc., Microsoft Corp. en Amazon.com Inc.. Samen zullen ze testen of zware investeringen in datacenters en apparatuur voldoende rendement opleveren om uitbreiding van de productiecapaciteit te rechtvaardigen. De kernvraag is of de omzetgroei gelijke tred houdt met de infrastructuurkosten, in plaats van dat de vraag volledig verdwijnt.

Geheugen is de beste realtime-indicator voor de AI-vraag. De prijzen bewegen elke dag en je kunt ze niet veinzen.

— Billy Leung, Investment Strategist, Global X Management, Opmerkingen over de resultatenverwachting

Koreaanse bedrijven domineren aanbod van high-bandwidth memory

SK Hynix en Samsung hebben samen ongeveer 60 procent van de wereldwijde DRAM-omzet en meer dan 80 procent van de high-bandwidth memory-omzet in handen. Schattingen wijzen erop dat het duo over 2026 en 2027 samen een operationele winst van 1.571 biljoen won zou kunnen genereren, bijna het dubbele van hun totale winst over de voorgaande 26 jaar. Meer dan 70 procent van hun geplande productie volgend jaar is al gedekt door langetermijnleveringscontracten met grote technologieklanten.

Chinese en Japanse spelers breiden uit in conventionele segmenten

CXMT zet de agressieve groei in standaard-DRAM voort en probeert de technologische kloof met concurrenten te dichten. Het bedrijf introduceerde recent een nieuwe architectuur om de geheugendichtheid te verhogen, hoewel de productierendementen een belangrijke uitdaging blijven. Kioxia is gespecialiseerd in NAND-flash en wordt verwacht een meer dan twintigvoudige stijging van de operationele winst te rapporteren voor het septemberkwartaal, met aandacht voor inspanningen om langetermijncontracten te sluiten.

Analisten wegen risico’s van capaciteitsuitbreiding en prijs-cycli

Sommige marktpartijen beschouwen de recente koersdalingen als voorbarig en wijzen op mogelijke aandeleninkoop of dividenden als toekomstige katalysatoren. Anderen merken op dat langetermijnovereenkomsten de risico’s van afnemende infrastructuuruitgaven of uiteindelijke overcapaciteit weliswaar verminderen, maar niet wegnemen. Concreet bewijs van gecontracteerde vraag en gedisciplineerde kapitaalplannen kan de directe zorgen helpen wegnemen.

Tags bij dit artikel