Indonesië haalt 3 miljard dollar op met sukuk-obligaties in eerste dollarverkoop sinds MSCI-waarschuwing

Drieledige islamitische financieringsaanbieding trekt beleggersinteresse ondanks dreiging van downgrading van aandelenindex en politieke spanningen

Indonesië heeft met succes voor 3 miljard dollar aan in dollars luidende Sukuk-obligaties geplaatst, de eerste dergelijke verkoop sinds MSCI Inc. aangaf de aandelen van het land mogelijk uit zijn belangrijke wereldwijde indexen te verwijderen.

De transactie vond donderdag plaats en bestond uit drie tranches met looptijden van drie, vijf en tien jaar. De langstlopende obligaties werden geprijsd op een rendement van 6,25 procent, een aanscherping ten opzichte van de aanvankelijke guidance van circa 6,55 procent, volgens een ingewijde.

Obligatieverkoop test marktvertrouwen

De emissie diende als directe graadmeter voor het beleggerssentiment ten aanzien van Zuidoost-Azië’s grootste economie na de MSCI-waarschuwing van vorige maand. Die waarschuwing plaatste de Indonesische aandelenmarkt in gevaar van herclassificatie naast markten als Zimbabwe en Libanon, een stap die miljarden aan uitstroom zou kunnen veroorzaken. De aankondiging stuurde de roepia naar bijna historische dieptepunten en duwde de lokale obligatierentes naar het hoogste niveau in vier jaar.

Indonesië deed voor het laatst een beroep op de dollarmarkt in mei, toen het 2 miljard dollar ophaalde. De deal van donderdag betekent daarom een betekenisvolle terugkeer naar de internationale kapitaalmarkten te midden van verhoogde scrutiny.

Politieke en economische achtergrond

De obligatieverkoop vond plaats tegen een achtergrond van oplopende politieke spanningen. Het Indonesische leger stationeerde deze week duizenden troepen in Jakarta om de veiligheid te versterken terwijl autoriteiten een vermeend afluisterschandaal rond president Prabowo Subianto onderzochten. Tegelijkertijd toonden nieuwe cijfers die donderdag werden gepubliceerd dat de economie in het derde kwartaal harder groeide dan verwacht, wat de onderliggende veerkracht benadrukt.

Credit spreads krimpen ondanks aanpassing ratingoutlook

De spreads op dollarobligaties van de Indonesische overheid en gerelateerde entiteiten zijn afgenomen ten opzichte van de pieken die in april 2025 werden bereikt na de MSCI-aankondiging. Ze blijven ruim onder niveaus die met eerdere crises gepaard gingen, wat wijst op aanhoudend vertrouwen in de fundamenten van het land.

Eerder dit jaar hebben zowel Moody’s Ratings als Fitch Ratings hun outlook voor de soevereine rating naar beneden bijgesteld, met verwijzing naar zorgen over beleidsvoorspelbaarheid en governance onder de huidige regering.

Actief leenprogramma wordt voortgezet

De regering van president Prabowo heeft een ambitieuze strategie voor buitenlandse leningen gevolgd. Voor de transactie van donderdag had Indonesië dit jaar al bijna 13 miljard dollar opgehaald op de internationale schuldmarkten, een recordtempo. Het land heeft ook obligaties uitgegeven in euro’s, yen en offshore yuan. De plannen voorzien in een tweede bezoek aan de onshore obligatiemarkt van China, met een beoogd bedrag van maximaal 10 miljard yuan (1,5 miljard dollar).

De regering heeft een meer hands-on benadering van economisch management gekozen, waaronder de aankondiging in mei dat zij meer controle over de export van grondstoffen zou nemen.

Tags bij dit artikel