Indiase roepie verzwakt gestaag ondanks snellere groei dan wereldwijd

Importtarieven, energieschokken en inflatiedruk leiden tot recorddieptes terwijl autoriteiten ingrijpen.

Een land dat sterker economisch groeit dan de meeste andere landen, zou normaal gesproken een stijgende munt zien. India groeit sneller dan productie-gigant China, maar de roepie is elk jaar gedaald sinds 2018.

Importtarieven en energieschokken vergroten de druk op de munt

De daling versnelde nadat president Donald Trump zware invoerheffingen oplegde op Amerikaanse import uit India. Een energieprijsstijging door het conflict met Iran dreef de roepie vervolgens naar herhaalde recorddieptes.

Een zwakkere munt verhoogt de kosten van de grote energie-import van India en laat minder ruimte in de begroting voor subsidies die honderden miljoenen burgers ondersteunen.

Centrale bank en regering starten gecoördineerde verdediging

Eind maart en begin april verkocht de Reserve Bank of India dollars uit de reserves en gebruikte offshore-contracten om de munt te steunen. De regering beëindigde in mei een vierjarige bevriezing van brandstofprijzen en beperkte goudimport om de vraag naar vreemde valuta te verminderen.

Deze maatregelen boden slechts tijdelijke verlichting. In juni bood de centrale bank prikkels aan Indiërs in het buitenland om geld thuis te storten, wat een recordbedrag van 143,6 miljard dollar opleverde en de reserves tegen september bijna op 800 miljard dollar bracht.

Oktobemaatregelen markeren meest agressieve actie sinds 2013

Toen de druk aanhield, verhoogde de Reserve Bank of India voor het eerst in drie jaar de beleidsrente en verkocht dollars rechtstreeks aan staatsolieraffinaderijen via aangewezen banken. Ook werden de regels voor valutaderivaten aangescherpt om speculatieve weddenschappen tegen de roepie te beperken.

annual depreciation of around 3% is quite natural

— Gouverneur Sanjay Malhotra, Eerdere uitspraak over het muntbeleid

Buitenlandse investeerders trekken miljarden terug door waarderingszorgen

Sinds het begin van het jaar hebben buitenlandse investeerders voor meer dan 30 miljard dollar aan Indiase aandelen verkocht. Hogere importkosten voor brandstof, kunstmest en elektronica verhogen de uitgaven van huishoudens en bedrijven, terwijl de zwakkere roepie de dollarkoers van buitenlandse bezittingen drukt.

Remittances en exportconcurrentie bieden gedeeltelijke compensatie

Een zwakkere munt maakt Indiase goederen en diensten aantrekkelijker in het buitenland en verhoogt de roepiewaarde van geldovermakingen. India ontving meer dan 135 miljard dollar aan dergelijke betalingen in het jaar tot maart 2025, het hoogste bedrag wereldwijd.

Structurele inflatie en importafhankelijkheid beperken blijvende winst

Zelfs vóór het conflict met Iran stond de roepie op het zwakste niveau in bijna twaalf jaar op basis van de reële effectieve wisselkoers. Aanhoudende inflatie, door het weer veroorzaakte schommelingen in voedselprijzen en inefficiënties in de toeleveringsketen blijven de munt op langere termijn onder druk zetten.

Tags bij dit artikel