Herziening Britse productiviteit vermindert druk op kanselier Healey maar mist oktoberbegroting

Resolution Foundation stelt dat ONS-data het stagnatieverhaal ondermijnt en volgend jaar tot een OBR-upgrade kan leiden

Herzieningen van de Britse productiviteitsstatistieken sinds de financiële crisis kunnen Kanselier van de Schatkist John Healey meer ruimte geven om te manoeuvreren op de overheidsfinanciën, hoewel de wijzigingen geen invloed hebben op zijn eerste grote fiscale verklaring volgende maand.

ONS-updates tonen sterkere prestaties na de crisis

Het Office for National Statistics heeft onlangs zijn methodologie bijgewerkt en gemeld dat de productie per gewerkt uur in het decennium tot 2019 gemiddeld met 1,3 procent per jaar is gegroeid. Dat tempo is bijna het dubbele van de eerder geregistreerde 0,7 procent en komt dichter bij de ongeveer 2 procent trend van voor de financiële crisis.

De verbetering komt voort uit de conclusie van het ONS dat mensen in Groot-Brittannië feitelijk minder uren hebben gewerkt dan eerdere schattingen suggereerden. De wijziging helpt een deel van de langdurige productiviteitspuzzel te verklaren die economen al jaren bezighoudt.

OBR staat voor vragen over productiviteitsaannames

Vorig jaar noemde het Office for Budget Responsibility zwakke productiviteit als reden om zijn prognoses te verlagen, een stap die de fiscale vooruitzichten verslechterde en bijdroeg aan belastingverhogingen onder de Labour-regering. In maart verwachtte de voorspeller dat de productiviteitsgroei de komende jaren slechts ongeveer 0,9 procent zou bedragen.

De Resolution Foundation stelde dat de nieuwe data kwesties aan de orde stelt die het OBR niet kan negeren. De analyse toont dat de officiële productiviteitsaanname nu onder de werkelijke prestaties na de financiële crisis ligt.

Het OBR moet mogelijk zijn productiviteitsprognose opwaarderen, maar niet op tijd voor de begroting. De nieuwe data betekent dat de OBR-productiviteitsaanname pessimistischer is dan de Britse prestaties na de financiële crisis.

— Resolution Foundation, Rapport uitgebracht op vrijdag

Eerdere prognoses zien er beter uit in het licht van nieuwe data

Gedurende de jaren 2010 voorspelde het OBR herhaaldelijk een opleving van de productiviteit die in de oude statistieken niet verscheen. Senior ambtenaar David Miles merkte op een conferentie in Londen op dat die eerdere voorspellingen nu nauwkeuriger lijken dan critici ooit dachten.

Recente signalen wijzen op een opleving van de productiviteitsgroei en vooruitgang in kunstmatige intelligentie heeft hoop gewekt op verdere winsten. Toch kwamen de ONS-herzieningen te laat voor het OBR om zijn aannames aan te passen voorafgaand aan de begroting die gepland staat voor 28 oktober.

Fiscale ruimte krimpt door hogere leenkosten

Healey staat voor een krapper fiscaal standpunt nadat de leenkosten stegen na het conflict tussen de VS en Iran, waardoor zijn buffer tegen de fiscale regels kleiner werd. Bloomberg Economics schat dat de ruimte is gedaald tot ongeveer 12 miljard pond.

Die situatie roept de mogelijkheid op van extra belastingverhogingen of een kleinere veiligheidsmarge die de regering kwetsbaar maakt voor toekomstige schokken. Een positiever productiviteitsbeeld zou het OBR kunnen aanmoedigen om zijn aannames te herzien in de prognoses die volgend jaar verschijnen.

Britannië blijft achter bij grote Europese buren

Econoom Simon Pittaway van de Resolution Foundation waarschuwde voor overinterpretatie van de herzieningen. Groot-Brittannië blijft achter bij Duitsland en Frankrijk op het gebied van productiviteit en de huishoudinkomens zijn niet hoger bijgesteld.

Tags bij dit artikel