Franse politieke onrust en stijgende grondstofprijzen stimuleren vraag naar staatsobligaties

Beleggers vluchten naar veilige activa terwijl inflatiezorgen aanhouden en Fed-functionarissen gemengde signalen geven over toekomstige rentestappen.

Zorgen over kredietmarkten, stijgende grondstofkosten en politieke instabiliteit in Frankrijk hebben de vraag naar staatsobligaties doen toenemen, waarmee een lange periode van verliezen door aanhoudende inflatiezorgen werd doorbroken.

Prijzen van overheidsobligaties stegen in Japan, Australië en Nieuw-Zeeland doordat beleggers uitweken naar veilige havens. Amerikaanse staatsobligaties behielden het grootste deel van hun winst uit de stijging van de voorgaande sessie. Een Bloomberg-dollarindex leek af te stevenen op een derde opeenvolgende wekelijkse stijging, de langste reeks sinds januari 2025.

Europese obligaties onder nieuwe druk door Franse risico’s

Europese obligatiemarkten bleven onder spanning. Zorgen over de begrotingspositie en het politieke vooruitzicht van Frankrijk duwden de risicopremies in de eurozone hoger. Franse obligatiefutures bleven dicht bij recorddieptes, Duitse equivalenten zetten winsten voort voor een vierde sessie en langerlopende Britse staatsobligatierendementen overschreden kortstondig de 6 procent.

Aandelen en grondstoffen zetten verliezen voort te midden van bredere marktspanning

De druk verspreidde zich naar aandelen en grondstoffen. Aziatische aandelen koersten af op hun zwakste week sinds juli, terwijl Europese aandelen hun slechtste prestatie sinds april tegemoet gingen. De mondiale oliebenchmark Brent crude bleef boven de 102 dollar per vat na twee dagen van stijgingen. IJzerertsfutures in Singapore zetten dalingen voort voor een tiende sessie, mogelijk de langste verliezende reeks in meer dan tien jaar, en koper leek af te stevenen op de grootste wekelijkse daling sinds mei.

Aanhoudende inflatiezorgen blijven wegen op obligaties, terwijl het verloop van de energieprijzen en een eventuele escalatie tussen Washington en Teheran de vooruitzichten zullen bepalen. Het Amerikaanse banenrapport van vrijdag wordt verwacht nieuwe aanwijzingen te geven over de ruimte van de Federal Reserve om het tempo van renteverhogingen te vertragen.

Nu markten vooral worden gedreven door geopolitiek risico en onzekerheid over monetair beleid, zal de stemming deze vrijdag worden bepaald door eventuele nieuwe koppen over de oorlog of de Amerikaanse banencijfers. Na solide cijfers over particuliere banen en werkloosheidsaanvragen deze week is de ultieme vraag of de arbeidsmarkt nog steeds weinig belemmering vormt voor toekomstige rentestijgingen.

— Kyle Rodda, senior analist bij Capital.com, notitie aan cliënten

Fed-functionarissen geven gemengde signalen over rentepad

Verschillende centrale bankiers gaven hun visie op het beleid. Fed-vicevoorzitter Philip Jefferson zei dat beleidsmakers meer tijd moeten nemen voordat ze beslissen over verdere renteverhogingen om inflatie te beteugelen. Zijn opmerkingen sloten aan bij eerdere uitspraken van New York Fed-president John Williams, die geen urgentie zag voor een nieuwe verhoging na het besluit van de Federal Open Market Committee in september.

Dallas Fed-president Lorie Logan gaf een andere toon aan en stelde dat de centrale bank de rente moet blijven verhogen om inflatie volledig te temmen. Analist Krishna Guha van Evercore zei dat de Fed in haar basisscenario nog steeds lijkt te mikken op een beperkte cyclus van twee of drie verhogingen en geen sterke vraag ziet die duidelijke oververhittingsrisico’s oplevert.

Bedrijfsbewegingen trekken extra aandacht

Verschillende bedrijven maakten nieuws. Nike Inc. kondigde plannen aan om activiteiten te consolideren en banen te schrappen, terwijl het waarschuwde dat de verkoopdaling zou kunnen verergeren. Anthropic PBC bereidt zich voor op een mogelijke beursgang vanaf half november, volgens ingewijden. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. overweegt een nieuw campus in Texas dat tientallen miljarden dollars aan investeringen zou kunnen toevoegen aan de Amerikaanse chipproductie-uitbreiding.

Belangrijkste marktbewegingen in vogelvlucht

S&P 500-futures stegen 0,2 procent. Japanse Nikkei 225-futures daalden 0,7 procent en de Topix-index zakte 1 procent. Australische S&P/ASX 200 won 0,5 procent, terwijl de Hang Seng in Hongkong 2,6 procent verloor. Euro Stoxx 50-futures daalden 0,1 procent.

De Bloomberg Dollar Spot Index bleef stabiel. De euro veranderde nauwelijks op 1,1248 dollar, de yen bleef rond 157,96 per dollar en de offshore yuan steeg 0,1 procent tot 6,7060 per dollar. Bitcoin klom 0,7 procent tot 85.172,45 dollar en ether won 0,6 procent tot 2.713,76 dollar.

Het tienjaars Treasury-rendement bleef nagenoeg onveranderd op 5,25 procent. Het Japanse tienjaarsrendement daalde één basispunt tot 3,085 procent en het Australische tienjaarsrendement daalde vijf basispunten tot 5,35 procent. West Texas Intermediate crude zakte 0,3 procent tot 92,57 dollar per vat, terwijl spotgoud 0,1 procent daalde tot 4.172,94 dollar per ounce.

Tags bij dit artikel