Filipijnse economie vertraagt tot laagste niveau sinds pandemie, oproep tot pauze in BSP-renteverhogingen

Economen dringen aan op terughoudendheid centrale bank en roepen Marcos-regering op groei te stimuleren te midden van inflatie en El Niño-dreiging.

Een scherpe vertraging van de Filipijnse economische groei heeft economen en bedrijfsorganisaties ertoe aangezet de Bangko Sentral ng Pilipinas op te roepen een pauze in te lassen in de renteverhogingen en president Ferdinand Marcos Jr. aan te sporen meer te doen om de groei te ondersteunen.

De economie groeide in het meest recente kwartaal op het laagste tempo sinds de pandemie, blijkt uit cijfers die markten en analisten verrasten. Economen van China Banking Corporation, Metropolitan Bank & Trust Co., Union Bank of the Philippines en Pantheon Macroeconomics zien nu ruimte voor de centrale bank om verdere verkrapping uit te stellen.

Centrale bank overweegt volgende stap na onverwachte groeidip

Chief Economist Nicholas Mapa van Metropolitan Bank verwoordde het sentiment met een treffende vergelijking. “Het heeft weinig zin om hard op de rem te trappen als we bergopwaarts rijden over rotsachtig terrein,” zei hij. Aanhoudende inflatiedruk door het verlengde conflict in Iran en schade door moessonregens zetten de consumptiegerichte, importafhankelijke economie extra onder druk.

De huishoudelijke bestedingen, traditioneel een motor van groei, bleven zwak en drukten op sectoren van detailhandel tot vastgoed. De Bangko Sentral ng Pilipinas wees op komende fiscale maatregelen als mogelijke steun, ook na een grotere dan verwachte renteverhoging van een half procentpunt vorige maand. Gouverneur Eli Remolona herhaalde vorige week dat de bank nog steeds in verkrappingsmodus is om de hardnekkige prijzen te bestrijden.

Vooruitzichten verslechteren door El Niño-dreiging voor landbouw

De korte termijn ziet er uitdagend uit. Hoewel de feestdagen doorgaans voor een impuls zorgen in het huidige kwartaal, dreigt het El Niño-weerpatroon de landbouwsector verder te schaden, die vorige kwartaal al een recordkrimp liet zien.

De economische groei zal naar verwachting gedempt blijven tot het vierde kwartaal, voordat die in het eerste kwartaal van 2027 herstelt naar het bereik van 4 tot 5 procent. De vraagomstandigheden blijven duidelijk zwak, met een aanzienlijke negatieve output gap.

— Domini Velasquez, Chief Economist, China Banking Corporation, Statement on Philippine growth outlook

Overheidsgroeidoelstelling staat voor zware opgave

Ambtenaren hebben een groeidoelstelling van 3,5 tot 4,5 procent voor 2026 vastgesteld. Economisch planningssecretaris Arsenio Balisacan erkende maandag dat het halen van dat doel “zeer uitdagend” zal zijn. De zwakke groei beperkt ook de ruimte van de centrale bank om de rente verder te verhogen, waardoor meer verantwoordelijkheid bij het begrotingsbeleid komt te liggen, aldus Jonathan Ravelas van Reyes Tacandong & Co.

Ravelas stelde dat de overheid het voortouw moet nemen door het voedselaanbod te vergroten en de binnenlandse productie te herstellen om prijsdruk te verlichten. De 7 procent daling van de peso dit jaar, waardoor de munt de op een na zwakste in Azië is ten opzichte van de dollar, maakt een eventuele beleidswijziging nog ingewikkelder.

Bedrijfsleven roept op tot sterkere beleidsuitvoering

De Makati Business Club, die topbestuurders vertegenwoordigt, drong er bij de Marcos-regering op aan het vertrouwen van het bedrijfsleven te herstellen en infrastructuurprojecten te versnellen. Uitvoerend directeur Julia Abad benadrukte dat de reactie verder moet gaan dan kortetermijnstimulering.

Het beleidsantwoord moet verder gaan dan het stimuleren van economische activiteit en het aantrekken van investeringen. Het moet het bestuur, de instellingen en de beleidsuitvoering versterken.

— Julia Abad, Executive Director, Makati Business Club, Statement on government response to economic slowdown

Tags bij dit artikel