Europese luxe-aandelen dalen naar laagste waarderingen in tien jaar door zwakke vraag uit China

Aandelen van Hermès en LVMH dalen sterk na teleurstellende kwartaalresultaten, beide bedrijven staan dit jaar 40 procent lager door bredere sectorproblemen.

Aandelen van Europa’s grootste luxebedrijven zijn gedaald naar hun laagste waarderingen in meer dan tien jaar nadat Hermès International SCA en LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE resultaten bekendmaakten die de hoop op een snel einde aan de sectorale neergang de bodem insloegen.

Hermès boekt teleurstellende verkoopcijfers door harde klap in China

Hermès International SCA-aandelen daalden donderdag met 4,9 procent na verkoopcijfers over het derde kwartaal die onder de verwachtingen uitkwamen, voornamelijk door zwakke vraag in China. De forward earnings multiple van het bedrijf is gedaald naar ongeveer 27 keer, tegenover een piek na de pandemie van rond de 70 keer.

LVMH-waardering op laagste niveau in meer dan tien jaar

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE meldde vorige week eveneens matige resultaten, met dalende verkoop in China. De aandelen noteren nu rond de 16 keer de verwachte winst, het laagste niveau in meer dan tien jaar.

Beide aandelen dit jaar 40 procent lager door aanhoudende sectorproblemen

De aandelenkoersen van beide bedrijven zijn dit jaar met ongeveer 40 procent gedaald, omdat de verwachte opleving in de luxesector uitbleef. Rijke Chinese consumenten hebben hun uitgaven teruggeschroefd door de crisis op de vastgoedmarkt, volatiele financiële markten en overheidsmaatregelen om offshore vermogen te belasten. Kering voegde donderdag laat nog zorgen toe door te melden dat de consumptie in China nog altijd zwak is en dat de Gucci-verkoop tegenviel.

Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten zorgt voor extra inflatiedruk en verstoort belangrijke winkelbestemmingen zoals Dubai.

Analisten wijzen op macro-economische uitdagingen en veranderend beleggerssentiment

De waarderingen weerspiegelen zowel de tegenvallende resultaten als een zwakkere macro-economie.

— Maria Meita, analist bij Bernstein, Opmerkingen over waarderingen in de luxesector

Meita merkte op dat LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE sterk afhankelijk blijft van macro-economische omstandigheden en dat een terugkeer naar groei in China waarschijnlijk nodig is. Beleggers in Hermès International SCA hebben het vertrouwen verloren in het traditioneel veerkrachtige businessmodel, voegde ze eraan toe, ondanks de lange wachtlijsten voor iconische producten.

Sociale onrust in Frankrijk brengt nieuwe risico’s voor luxe retailers

Ondanks de aantrekkelijke waarderingen tonen beleggers weinig animo om in te stappen bij luxe-aandelen. Extra risico’s zijn ontstaan door de toenemende sociale onrust in Frankrijk.