Emulate AI-startup bereikt waardering van 3 miljard dollar maanden na lancering

Concurrentie onder investeerders in kunstmatige intelligentie zorgt voor snelle waardestijgingen in vroege financieringsrondes voor startups zoals het door DeepMind-alumni gesteunde bedrijf.

Een nieuw bedrijf in kunstmatige intelligentie genaamd Emulate heeft intense belangstelling gewekt bij venture capitalists, waardoor de waardering in wat lijkt op één financieringsproces steeg van ongeveer 200 miljoen naar 3 miljard dollar. De startup, drie maanden geleden opgericht door voormalige onderzoekers van Google DeepMind, heeft nog geen website gelanceerd of een product uitgebracht.

De snelle escalatie weerspiegelt de bredere druk onder investeerders om belangen te verwerven in veelbelovende AI-ondernemingen, zelfs als er weinig is veranderd in het bedrijf tussen de investeringstranches. Index Ventures en Lightspeed Venture Partners namen deel tegen de lagere waardering, terwijl Creandum AB zich bij dezelfde ronde aansloot tegen het veel hogere bedrag.

Meerdere waarderingen ontstaan in AI-financieringsproces

Traditionele startup-rondes kennen doorgaans één overeengekomen prijs voor aandelen. In de huidige AI-omgeving accepteren investeerders echter soms sterk uiteenlopende voorwaarden voor hetzelfde bedrijf. Deze praktijk is gebruikelijk geworden in Silicon Valley en verspreidt zich naar Europa, wat bij sommige oprichters en investeerders zorgen oproept over de duurzaamheid.

Ralf Gulde, chief executive van de robotics-startup Sereact, waarschuwde dat dergelijke structuren weinig ruimte laten voor fouten. "Zodra je een down round hebt of de groei stagneert, stort het hele kaartenhuis in," zei hij. "Het mechanisme werkt alleen als het bedrijf er zeker van is dat het die waardering zal bereiken."

Vergelijkbare patronen bij Fractile en Ineffable Intelligence

Andere bedrijven illustreren dezelfde dynamiek. De Britse chipontwerper Fractile splitste zijn laatste ronde, waarbij een deel werd gesteund door Thrive Capital en Founders Fund tegen ongeveer 3 miljard dollar en een ander deel met Lightspeed en Redpoint Ventures tegen ongeveer 6,5 miljard dollar.

In april kondigde Ineffable Intelligence, een Brits AI-bedrijf opgericht door voormalig DeepMind-onderzoeker David Silver, een seed-ronde aan tegen een headline-waardering van 5,1 miljard dollar. Openbare registers suggereren dat een eerdere tranche het bedrijf waardeerde op ongeveer 55 miljoen dollar vóór werknemersopties. Sequoia Capital nam deel aan beide fasen.

Branchewaarnemers signaleren zorgen over transparantie

Mercor-oprichter Brendan Foody merkte op X op dat Sequoia de afgelopen maanden meerdere tweestapsrondes heeft afgerond. Hij observeerde dat sommige oprichters alleen de hogere waardering presenteren aan werknemers en potentiële angel-investeerders. Foody verduidelijkte later dat de aanpak wijdverbreid is onder toonaangevende firma’s.

Sequoia-partner Pat Grady beschreef zeven dergelijke deals in het afgelopen jaar waarbij het bedrijf investeerde tegen een gemiddelde waardering van 110 miljoen dollar, gevolgd door een maand later door externe investeerders tegen een gemiddelde van 3,4 miljard dollar. Bessemer Venture Partners-partner Alex Ferrara zei dat kleinere investeerders vaak de hogere prijs accepteren om toegang te krijgen tot topkansen.

Wanneer je investeert tegen een seed- of pre-seed-waardering van 5 miljard dollar, zeg je in feite dat het bedrijf minstens 100 miljard dollar waard zal zijn.

— Paul Bonnet, general partner bij 20VC, Opmerkingen over AI-startupwaarderingen

Juridische experts merken op dat het aankondigen van alleen de hogere waardering is toegestaan, maar er blijven vragen over of latere investeerders en werknemers volledige informatie krijgen. "Ik denk niet dat het een probleem is zolang de CEO transparant is," zei Ferrara. "Het wordt een probleem wanneer er een gebrek aan transparantie is."

Tags bij dit artikel