ECB moet flexibel blijven bij inflatie nu geopolitiek in het Midden-Oosten de koers bepaalt, waarschuwt Nagel

President van de Bundesbank pleit voor data-afhankelijke beslissingen te midden van onzekerheid over olieprijzen en veerkrachtige groei in het eurogebied.

De Europese Centrale Bank moet zich voorbereiden op verschillende mogelijke inflatiepaden, omdat ontwikkelingen in het Midden-Oosten de consumentenprijzen blijven beïnvloeden, aldus bestuurslid Joachim Nagel.

Geopolitieke risico’s domineren inflatiepad

Een blijvende heropening van de Straat van Hormuz en stabielere energievoorziening zouden de prijsdruk verlichten, aldus Nagel. Elke nieuwe escalatie brengt echter het risico van nieuwe aanbodschokken met zich mee die de olie- en gaskosten verder kunnen opdrijven.

De Bundesbank-president, die sprak in Sorrento, Italië, benadrukte dat geopolitiek de inflatiekoers blijft bepalen. Hij pleitte voor flexibiliteit in plaats van nietsdoen en zei dat de ECB het beleid vergadering voor vergadering zal bepalen op basis van binnenkomende data.

Het toekomstige inflatiepad zal sterk afhankelijk blijven van de geopolitiek. Deze grote onzekerheid rond de inflatievooruitzichten vraagt om flexibiliteit, niet om nietsdoen. De ECB-bestuursraad zal beslissingen blijven nemen op basis van data, vergadering voor vergadering.

— Joachim Nagel, president van de Bundesbank en ECB-bestuurslid, Toespraak in Sorrento, Italië

Renteverhogingen gaan door te midden van opwaartse inflatierisico’s

De ECB heeft de rente al twee keer verhoogd als reactie op het conflict met Iran en heeft de deur opengehouden voor verdere verkrapping. Marktanalisten verwachten nog één verhoging voor december, waardoor de depositorente uitkomt op 2,75 procent.

Nagel herhaalde dat de risico’s voor de inflatievooruitzichten nog steeds naar boven gericht zijn. Europese gasprijzen zijn extra kwetsbaar omdat de voorraden laag zijn, terwijl schade aan raffinaderijen de prijzen van geraffineerde producten opdrijft.

Nog geen duidelijke doorwerking naar lonen of prijzen

Ondanks de risico’s wees Nagel erop dat inflatie nog niet duidelijk is doorgedrongen in bredere prijs- en loonvorming. De inflatieverwachtingen van consumenten liggen nog in lijn met de ECB-doelstelling van 2 procent.

Eurogebied toont veerkracht en brede groei

De economie van het eurogebied heeft zich veerkrachtiger getoond dan velen verwachtten, met groei die zich over sectoren verspreidt. De binnenlandse vraag zal naar verwachting de belangrijkste drijvende kracht worden, wat een voorzichtig optimistisch beeld schetst voor de regio.

Duitsland begint aan geleidelijk herstel

Duitsland begint aan een fase van geleidelijk herstel. Sterke buitenlandse orders en een verbeterd industrieel sentiment wijzen op breed momentum, terwijl overheidsuitgaven aan infrastructuur en defensie extra steun moeten bieden. Nagel voorspelt een gemiddelde reële groei van rond de 1 procent voor dit jaar.

Tags bij dit artikel

Joachim Nagel