Dealmaking in Azië blijft stabiel ondanks marktschommelingen en geopolitieke risico's

Veerkrachtige volumes in Japan, Australië en India wijzen op gedisciplineerde activiteit in het vierde kwartaal.

Marktvolatiliteit, hogere kosten, aanhoudende conflicten en zorgen over kunstmatige intelligentie hebben fusieactiviteit in Azië bemoeilijkt. Toch heeft gerichte kracht in ontwikkelde economieën zoals Japan, Australië en China de dealstroom op peil gehouden en de regio gepositioneerd voor een gematigd slot van het jaar.

Japan stimuleert activiteit met governancehervormingen en biedingswedstrijden

Bestuurswisselingen door verbeterde governance hebben meer transacties in Japan aangemoedigd, aldus Ee-Ching Tay, hoofd Asia Pacific M&A bij Barclays Plc. De markt daar blijft opvallende activiteit genereren, waaronder een langdurige strijd om de prijsvergelijkingswebsite Kakaku.com. EQT AB verhoogde zijn bod dinsdag opnieuw met één yen en verlengde daarmee de impasse met Bain Capital en LY Corp.

De totale Japanse volumes bleven onder het niveau van het derde kwartaal van het voorgaande jaar. In de bredere regio Azië-Pacific daalde de dealwaarde met 8 procent tot ongeveer 311 miljard dollar, blijkt uit Bloomberg-gegevens. Aanhoudende waarderingsverschillen, stijgende energiekosten en hogere Amerikaanse staatsobligatierentes hebben de dynamiek gedrukt.

Australië verdubbelt bijna M&A-volume terwijl private equity aantreedt

Australië boekte een van de duidelijkste winsten, met een dealwaarde die bijna verdubbelde tot 55 miljard dollar. Goudmijnbedrijf Northern Star Resources Ltd. wees een benadering van ongeveer 27 miljard dollar af van het Zuid-Afrikaanse Gold Fields Ltd., hoewel een herzien bod nog mogelijk is. EQT heeft ook een bod uitgebracht op afvalbeheerbedrijf Cleanaway Waste Management Ltd..

Ed Wittig, co-head M&A voor Azië-Pacific bij Goldman Sachs Group Inc., verwacht dat private-equity sponsors verdere activiteit zullen aanjagen door versnelde kapitaaluitgaven en portfolioventes. Wereldwijde bedrijven bekijken tegelijkertijd carve-outs en bolt-on overnames om groei te ondersteunen, merkte hij op.

India en AI-infrastructuur voegen nieuwe vaart toe

India blijft een focuspunt voor internationale investeerders, met name in infrastructuur en technologie. Gautam Suseel, partner bij Khaitan & Co., merkte op dat Indiase bedrijven M&A steeds vaker zien als manier om groei te versnellen via consolidatie of capaciteitsaankopen. Cross-border expansie door Indiase bedrijven neemt ook toe, in navolging van trends in China.

In de datacentersector heeft een groep gesteund door BlackRock Inc. en IFM Investors Pty exclusieve gesprekken geopend om de Azië-Pacific-activa van Stack Infrastructure Inc. over te nemen. KKR & Co. verwacht dat Zuid-Korea zal profiteren van zijn positie in de AI-toeleveringsketen, terwijl Chinese kopers strategische expansie in de regio nastreven.

Het vierde kwartaal zal worden gekenmerkt door discipline, niet door dealvolume. Klanten blijven zich richten op uitvoeringszekerheid in plaats van schaal.

— Sarah Su, Partner, Freshfields, Opmerkingen over de M&A-vooruitzichten in Azië-Pacific

Actieve sectoren omvatten infrastructuur, zakelijke dienstverlening, energie, industrie en consumptiegoederen. Adviseurs benadrukken dat succes afhangt van strategische afstemming en zorgvuldige navigatie van externe risico's, waaronder incidentele dealmislukkingen zoals het ingetrokken plan van Zijin Gold International Co. om de Canadese mijnwerker Allied Gold Corp. over te nemen.