Colombia haalt recordbedrag van 5,2 miljard dollar op met obligaties

Nieuwe regering plaatst langstlopende uitgifte tegen lagere rendementen terwijl ze imf-advies zoekt en bezuinigingen doorvoert

Colombia heeft maandag zijn grootste dollarobligatie-uitgifte ooit afgerond en 5,2 miljard dollar opgehaald om een groot begrotingstekort te dichten en de schuld op duurzame niveaus te brengen onder de nieuwe regering.

Obligatievoorwaarden beter dan verwacht

Het land gaf obligaties uit met looptijden in 2032, 2037 en 2056 tegen rendementen van respectievelijk 7,05 procent, 7,65 procent en 8,15 procent. Die niveaus lagen onder de initiële prijsindicaties die met beleggers waren besproken, volgens een bron die bekend is met de transactie. Het totaal overtrof de 4,95 miljard dollar die in januari werd opgehaald met een vergelijkbare globale uitgifte.

Financieringsbehoefte drijft recorduitgifte

De verkoop maakt deel uit van een bredere financieringsstrategie en is geen eenvoudige markt-timing. Juan David Ballen, hoofd economische studies bij Aval Asset Management, merkte op dat de regering deze middelen nodig heeft om aan haar verplichtingen te voldoen.

Meer dan een tactische zet om de beste markt timing te benutten, moet dit worden gezien als een noodzakelijke uitgifte binnen het financieringsplan. De regering heeft deze middelen nodig.

— Juan David Ballen, hoofd economische studies bij Aval Asset Management, Reactie op de obligatieverkoop

IMF-gesprekken en bezuinigingen in gang

De obligatieverkoop volgt op recente gesprekken tussen Colombiaanse functionarissen en het Internationaal Monetair Fonds over oplossingen voor het grootste begrotingstekort ooit. President Abelardo de la Espriella gaf zondag aan dat de regering binnenkort een voorstel presenteert met maatregelen voor de houdbaarheid van de overheidsfinanciën op lange termijn.

De begroting voor dit jaar werd per decreet vastgesteld nadat de Senaat en het Huis het niet eens konden worden over één bepaling. Na dat proces ontsloeg de la Espriella minister van Binnenlandse Zaken Rodrigo Lara.

Vooruitzichten externe leningen en besteding opbrengsten

Hoge economische functionarissen uitten vorige maand in New York vertrouwen dat het Congres een bezuinigingsplan zou goedkeuren. Ze gaven aan dat de externe financieringsbehoefte volgend jaar ongeveer 15 miljard dollar zou kunnen bedragen, ongeveer de helft van het bedrag dat in de begroting werd genoemd. Van de opbrengsten zal ongeveer 3 miljard dollar het tekort van dit jaar dekken, terwijl de rest wordt gereserveerd voor voorfinanciering van de behoeften in 2027, aldus Alejandro Arreaza van Barclays in New York.

Beleid vorige regering oorzaak onevenwichtigheden

De huidige regering heeft de verslechtering van de overheidsfinanciën toegeschreven aan beslissingen van voorganger Gustavo Petro, die de uitgavenlimieten in 2025 opschortte. Functionarissen reageerden met onconventionele stappen in het schuldbeheer, waaronder grootschalige obligatie-inkoop en een total-return swap in Zwitserse francs. Hoewel die acties op korte termijn verlichting boden, verhoogden ze de toekomstige rentelasten.