- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Lucian grainge trotseert scepsis van beleggers nu de beurs platenlabels afstraft door de streamingvertraging

Universal music group staat op een kruispunt nu de topman probeert de perceptie van de vooruitzichten van de muziekreus te veranderen. Lucian Grainge, die het grootste muziekbedrijf ter wereld leidt met artiesten als Taylor Swift, The Weeknd en Drake, krijgt te maken met een verschuiving in hoe beleggers het bedrijf bekijken.

Beleggers verliezen geduld met platenlabels

Vijf jaar nadat Universal Music Group naar de beurs ging, staat Grainge voor een harde realiteit. De aandelen van UMG en rivaal Warner Music Group zijn in die periode met ongeveer dertig procent gedaald, waardoor meer dan twintig miljard dollar aan gecombineerde beurswaarde verdween terwijl de bredere S&P 500 met 65 procent steeg. Beleggers wijzen op de afnemende abonnementsgroei en de dreigende impact van kunstmatige intelligentie als belangrijkste zorgen.

Branchekenners vragen zich steeds vaker af of een van de grote labels wel thuishoort op de beurs. Aandeelhouders eisen consistente kwartaalgroei, maar muziekreleases en nieuwe inkomstenstromen volgen vaak onvoorspelbare tijdlijnen. Vakblad Music Business Worldwide verwoordde het sentiment in september door te vragen of het tijd is voor Warner en Universal om privé te gaan.

Informele gesprekken over privatisering van UMG

Die gesprekken zijn niet alleen theoretisch. Het management van UMG voerde eerder dit jaar informele besprekingen met grote financiële spelers als Blackstone, TPG en Apollo Global Management over een mogelijke privatisering. Er is geen formeel verkoopproces, maar de leiding en veel aandeelhouders vinden dat er iets moet veranderen.

Activistische belegger Bill Ackman bracht een deel van het ongenoegen naar buiten door een fusie met een ander van zijn voertuigen voor te stellen en te pleiten voor een notering in de VS om de koers te laten stijgen. De Bolloré family, die ongeveer dertig procent van UMG bezit, wees het idee af omdat de timing slecht zou zijn gezien de huidige waarderingen.

We kunnen niet te vroeg verkopen.

Streaminghausse stuwde waarderingen voordat de groei afnam

UMG ging in september 2021 naar de beurs op het hoogtepunt van de streaminghausse. De wereldwijde omzet uit opgenomen muziek was met meer dan vijftig procent gestegen van een dieptepunt van veertien miljard dollar in 2014 naar ongeveer eenentwintig miljard dollar in 2020. Private-equitybedrijven, pensioenfondsen en durfkapitalisten investeerden massaal in muziekassets, waarbij sommige catalogi werden verkocht tegen twintig tot dertig keer de winst.

De beursgangen dienden meer als liquiditeitsgebeurtenissen dan als kapitaalverhogingen voor toekomstige groei. Warner-eigenaar Len Blavatnik haalde bijna twee miljard dollar op via aandelenverkoop nadat hij het bedrijf in 2011 voor 3,3 miljard dollar had gekocht. Grainge ontving een bonus van meer dan driehonderd miljoen dollar gekoppeld aan de UMG-beursgang.

Artiesten en platforms verschuiven de machtsverhoudingen

Nu de streaminggroei afneemt, staan labels onder druk van meerdere kanten. Sociale media en directe distributie stellen artiesten in staat zelfstandig publiek op te bouwen, waardoor ze meer macht hebben bij onderhandelingen. Velen willen vanaf het begin eigenaar zijn van hun werk in plaats van rechten af te staan voor meerdere albums.

Onafhankelijke distributeurs staan klaar om releases te ondersteunen zonder eigendom te eisen, wat het aandeel van de majors in het luistergedrag verder uitholt. Streamingplatforms steunen weliswaar prijsverhogingen, maar ontwikkelen nieuwe inkomstenbronnen zoals audioboeken die ze liever niet delen en onderzoeken manieren om het aandeel van labels in de opbrengsten te verkleinen.

Langetermijnoptimisme botst met kortetermijnbezuinigingen

Beleggingsanalist Michael Morris van Guggenheim Partners merkte op dat beleggers meer waarde hechten aan voorspelbare catalogusinkomsten dan aan labelwinsten die kunnen schommelen met individuele artiestenreleases. Toch stelde hij dat het huidige pessimisme overdreven kan zijn gezien het beperkte aantal grote labels en de vastgelegde tariefverhogingen van streamers.

De grotere kans ligt nog voor ons.

Op de korte termijn heeft Grainge zich gericht op kostenbesparingen, het beperken van reizen, marketingbudgetten en nieuwe contracten voorafgaand aan recente personeelsreducties. Het bedrijf heeft ook eigen aandelen ingekocht en zijn belang in Spotify verkleind in lijn met enkele suggesties van Ackman. De resultaten over het derde kwartaal overtroffen de verwachtingen, waardoor de aandelenkoers de afgelopen maand met ongeveer twintig procent herstelde.