- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Beleggingsfonds-transformaties en in-kind redempties ontlopen de aandacht terwijl recordinstromen het $24 biljoen grote sector overspoelen

De Amerikaanse ministerie van Financiën en de Internal Revenue Service kondigden vorige week strengere controle aan op verschillende ETF-tactieken die beleggers helpen hun belastingaanslag te verlagen, maar lieten enkele van de meest gebruikte structuren in de sector onaangeroerd.

Gerichte strategieën krijgen nieuwe grenzen

In de aankondigingen van de Treasury en de IRS werd gewezen op zorgen over hedgefonds-strategieën met swaps en valutaderivaten om gewone verliezen te creëren. Ook box-spread-ETF’s die rente-achtige rendementen omzetten in vermogenswinsten trokken de aandacht. Een specifiek IRS-besluit legt nieuwe beperkingen op aan 351-conversies en beperkt ETF’s die een ingebracht portfolio ingrijpend wijzigen.

Ambtenaren gaven tijdens een seminar in juli aan dat zij het in-kind redemptie-mechanisme, waarmee ETF’s vermogenswinstbelasting kunnen omzeilen, niet breed in twijfel trekken. Dit mechanisme vormt de basis voor zowel conversies van beleggingsfondsen naar ETF’s als het groeiende dual share-class-model.

Conversies van beleggingsfondsen blijven grotendeels onaangeroerd

Meer dan 220 beleggingsfondsen met ongeveer $128 miljard aan activa zijn de afgelopen zes jaar overgestapt naar ETF-structuren, blijkt uit Bloomberg-gegevens. Daarentegen besloegen 351-transacties fondsen met circa $23 miljard aan activa. Wes Gray, CEO van Alpha Architect, noemde 351-conversies beperkt in vergelijking met de bredere conversiegolf.

Al deze zaken zijn in feite hetzelfde instrument: hoe krijg ik de mogelijkheid om een portefeuille in een ETF-wrapper te manoeuvreren — hoe krijg ik kapitaal en werk ik in een transparanter, zeer liquide, makkelijker te distribueren en fiscaal efficiënter vehikel?

Garrett Stevens, CEO van Exchange Traded Concepts, meldde een toegenomen belangstelling voor 351-transacties na de richtlijnen. Verschillende omvangrijke deals zijn al ingediend of worden naar verwachting later dit jaar en in het eerste kwartaal van 2027 afgerond.

Recordinstromen benadrukken aantrekkingskracht van ETF’s

Amerikaanse ETF’s hebben in de eerste drie kwartalen van 2026 meer dan $1,5 biljoen aangetrokken en zouden dit jaar de $2 biljoen kunnen overschrijden. Aandelenfondsen zijn goed voor ongeveer $1 biljoen van het totaal, terwijl obligatie-ETF’s op weg zijn naar circa $480 miljard, opnieuw een record ondanks wisselende obligatieprestaties.

Roxanna Islam, hoofd sector- en industrieonderzoek bij VettaFi, merkte op dat uitgevers blijven mikken op niche- en institutionele strategieën die aantrekkelijk zijn voor particuliere beleggers wanneer ze in ETF-vorm worden aangeboden.

Toezichthouders trekken lijnen rond fiscale efficiëntie

De recente maatregelen illustreren de uitdaging om legitieme fiscale efficiëntie te onderscheiden van ontwijking. Terwijl 351-conversies strengere regels krijgen, lijken de kernroute via beleggingsfonds-conversies en het in-kind redemptie-mechanisme de groei van de sector te blijven ondersteunen.