Barclays aandelenomzet evenaart inkomsten uit vastrentende waarden voor het eerst sinds Lehman-deal

Stijging in prime brokerage compenseert daling obligatiehandel terwijl ceo herbalancering stuurt naar gediversifieerd marktenbedrijf

Barclays Plc hervormt zijn marktenafdeling door de aandelenhandel op hetzelfde niveau te brengen als de lang dominante activiteiten in vastrentende waarden. In het derde kwartaal evenaarde de aandelenomzet die uit vastrentende waarden voor het eerst sinds de Britse bank in 2008 het Noord-Amerikaanse investmentbankingbedrijf van Lehman Brothers overnam.

De mijlpaal weerspiegelt een bewuste strategische koerswijziging onder chief executive CS Venkatakrishnan, die groei in prime brokerage-diensten voor hedgefondsen prioriteit heeft gegeven. Volatiele handel in Aziatische halfgeleideraandelen droeg bij aan de vraag naar extra financiering van bankklanten.

Aandelenpoot levert sterke winsten te midden van sectorvolatiliteit

De aandelenresultaten bij Barclays hielpen een zwakkere activiteit van klanten in rente- en kredietproducten in de tweede helft van het kwartaal te compenseren. De omzet uit vastrentende waarden daalde met 19 procent ten opzichte van een jaar eerder, in lijn met de bredere trends op Wall Street waar hogere rentes de vraag naar obligatiehandel reduceerden.

De stijging van de aandelenomzet bij Barclays overtrof het gemiddelde van 43 procent bij Amerikaanse concurrenten, volgens analisten van JPMorgan Chase & Co. Prime-saldi zijn gestegen bij grote banken waaronder JPMorgan en Goldman Sachs Group Inc. doordat hedgefondsen tijdens marktschommelingen meer leverage zochten.

We zijn bezig met een herbalancering richting aandelen.

— CS Venkatakrishnan, Chief Executive Officer, winstgesprek donderdag

Omzet uit vastrentende waarden daalt op Wall Street

Hogere rentes, inclusief een extra renteverhoging door de Federal Reserve, drukten de activiteit van klanten in obligaties en krediet. Europese staatsobligaties maakten herhaaldelijk scherpe bewegingen die handelaren verrasten, waarbij de rendementen meerdecenniumhoogtes bereikten te midden van het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten en begrotingszorgen.

Chief financial officer Anna Cross merkte op dat de prestaties in aandelen het effect van de zwakkere resultaten in vastrentende waarden in de tweede helft van het kwartaal en de extra druk in september hielpen beperken.

Prime brokerage voedt langetermijnherbalancering

Sinds hij de topfunctie in 2021 overnam, heeft Venkatakrishnan de prime-mogelijkheden uitgebreid, die financiering en diensten aan hedgefondsen leveren. De bank heeft kapitaal van macro-handelsdesks omgeleid om hogere prime-saldi te ondersteunen nadat financieringslimieten voor klanten waren bereikt.

Historisch gezien genereerden vastrentende waarden, valuta en grondstoffen het overgrote deel van de marktenomzet na de overname van Lehman. In 2009 bereikte de FICC-omzet bijna £13 miljard tegenover £2,8 miljard uit aandelen en prime services.

De groei in aandelen was zeer sterk in het derde kwartaal, vooral vergeleken met vastrentende waarden, hoewel dat ook een sectorbrede trend was zodat het niet zeker is of ze veel marktaandeel hebben gewonnen.

— Gary Greenwood, analist bij Shore Capital, notitie over de resultaten van Barclays

Europese banken laten gemengde prestaties in aandelen zien

Beleggers zullen de komende resultaten van andere Europese banken volgen op tekenen van vergelijkbare patronen. BNP Paribas SA en UBS Group AG hebben in recente kwartalen sterke groei in aandelen gemeld, terwijl Deutsche Bank AG geen aandelenactiviteiten heeft en sterker afhankelijk is van vastrentende waarden.

Als het momentum in aandelen aanhoudt, zou Barclays kunnen opklimmen tot een van de grootste Europese handelsbanken naast die peers. De bank streeft naar een evenwichtiger platform waarbij aandelen eventuele vertragingen in obligatiehandel kunnen opvangen en omgekeerd.

Tags bij dit artikel