Banxico naar verwachting rentetarief voor derde keer ongewijzigd op 6,5 procent

Beleidsmakers wachten op duidelijke signalen van afkoelende inflatie terwijl ze groeirisico's en externe druk afwegen.

De centrale bank van Mexico zal haar belangrijkste rentetarief naar verwachting ongewijzigd houden op 6,5 procent wanneer zij donderdag haar besluit bekendmaakt. Alle 23 economen die door Bloomberg zijn ondervraagd, verwachten geen verandering, wat de derde opeenvolgende vergadering zonder aanpassing markeert.

Banxico, onder leiding van gouverneur Victoria Rodríguez, heeft een voorzichtige koers aangegeven. Bestuursleden lieten vorige maand weten dat zij willen wachten tot de inflatie consistenter richting de 3 procent streefwaarde beweegt.

Inflatie blijft dicht bij streefwaarde maar geeft gemengde signalen

De jaarinflatie bedroeg in augustus 3,26 procent, binnen de tolerantieband van 2 tot 4 procent van de bank. De kerninflatie, exclusief volatiele voedsel- en energieprijzen, daalde naar 3,88 procent ten opzichte van 3,95 procent de maand ervoor.

Vorige maand stelde Banxico de verwachte timing voor het bereiken van de streefwaarde uit naar het vierde kwartaal van 2027. Dat betekende een vertraging ten opzichte van de eerdere prognose van convergentie in het tweede kwartaal van 2026.

Groeivooruitzichten verbeteren licht maar risico's blijven

De bank verhoogde haar groeiverwachting voor 2026 naar 1,5 procent, van 1,1 procent, vanwege sterker dan verwachte economische activiteit in het tweede kwartaal. Neerwaartse risico's blijven echter dominant.

Citi-economen verwachten dat de jaarinflatie dit jaar dicht bij 4 procent uitkomt voordat deze in 2027 daalt naar 3,83 procent.

Bloomberg Economics over het monetaire beleid

We expect Mexico’s central bank to hold rates at 6.5% for a third straight meeting. Forward guidance will likely suggest policymakers are waiting for evidence that inflation has consolidated its downtrend before resuming cuts. Weak growth supports cutting, but persistently high inflation expectations limit the space. With interest rates now close to neutral, there’s reduced pressure for cuts, and the cost of waiting is lower.

— Felipe Hernández, Latin America economist, Bloomberg Economics, Bloomberg report

Externe factoren en Fed-besluit voegen voorzichtigheid toe

Bestuurders noemden vorige maand het conflict in het Midden-Oosten en mogelijke verschuivingen in het buitenlandse handelsbeleid als belangrijke onzekerheden. De eerste renteverhoging van de Federal Reserve sinds 2023 heeft de renteverschillen met de Verenigde Staten verder verkleind, waardoor de ruimte voor Banxico om te versoepelen beperkt is.

Natixis hoofdeconoom voor de Amerika's Benito Berber verwacht dat de bank haar huidige koers voor langere tijd aanhoudt, ook als de Fed de rente opnieuw met een kwart procentpunt verhoogt. Hij merkte op dat de kerninflatie voldoende is verbeterd om beleidsmakers ruimte te geven.

Berber suggereerde bovendien dat Banxico gedetailleerde vooruitzichten in haar verklaring kan overslaan om flexibiliteit te behouden.