Bank of Thailand sluit diepere renteverlagingen uit zonder grote schok

Deputy-gouverneur Piti Disyatat signaleert geleidelijke normalisatie naar 1,5-2 procent nu economie herstelt van groei onder potentieel.

De Bank of Thailand ziet geen reden om de beleidsrente onder het huidige niveau van 1 procent te duwen, tenzij een ernstige economische schok optreedt. Dat zegt deputy-gouverneur Piti Disyatat. Hij verwacht ook dat de leenkosten uiteindelijk zullen stijgen naar een normaler niveau naarmate de economie sterker wordt.

Soepel beleid wijkt af van andere landen

Piti deed de uitspraken woensdag in een interview met Bloomberg Television tijdens de jaarvergaderingen van het IMF en de Wereldbank in Bangkok. Hij wees erop dat het Thaise beleid nog steeds ondersteunend is in vergelijking met strengere koersen elders, wat gerechtvaardigd is door groei onder het potentieel en relatief gematigde inflatie.

Unless a big, big shock hits us, we will not go any lower.

— Piti Disyatat, Deputy Governor, Bank of Thailand, Bloomberg Television interview at IMF-World Bank meetings

Het tarief van 1 procent ligt historisch laag voor Thailand buiten crisistijden en is bescheiden vergeleken met veel andere economieën. Toch benadrukte Piti dat de centrale bank ruimte houdt om verder te versoepelen als de omstandigheden sterk verslechteren.

Normalisatie in de loop van de tijd verwacht

Vooruitkijkend zullen de rentes stijgen naarmate het economisch herstel vordert, waarbij het tempo wordt bepaald door inflatieontwikkelingen en bewegingen van de baht. Piti noemde een normaal beleidsrente duidelijk hoger dan nu en plaatste de bandbreedte rond 1,5 tot 2 procent. Normalisatie kan in Thailand op eigen tempo verlopen, voegde hij toe.

Rentebesluit nadert met gemengde signalen

De opmerkingen geven nieuwe richting aan het Thaise monetair beleid voorafgaand aan de volgende vergadering van de Bank of Thailand op 28 oktober. Gouverneur Vitai Ratanakorn zei dinsdag dat er geen urgente noodzaak is om de kosten te verlagen, maar benadrukte dat beslissingen afhankelijk blijven van de data.

Het tarief staat nu al drie vergaderingen op rij op 1 procent. De meeste economen die Bloomberg ondervroeg, verwachten geen verandering tot eind 2027, al hebben analisten van Standard Chartered en Bank of America gewezen op toenemende neerwaartse risico’s voor die verwachting.

Inflatie, groei en externe risico’s in beeld

Thailand kampt met verschillende drukpunten. De inflatie steeg in september voor de tweede maand op rij naar 2,82 procent, terwijl zwakke groei en hoge huishoudschulden de activiteit drukken. De economie blijft kwetsbaar voor energieschokken, omdat import ongeveer 80 procent van de ruwe oliebehoefte dekt en ongeveer de helft daarvan uit het Midden-Oosten komt.

De prijsdruk is desondanks milder dan verwacht. De inflatie over het hele jaar wordt nu rond 2 procent gezien, lager dan de eerdere prognose van 2,8 procent, terwijl de groei het eerdere niveau van 2,3 procent moet halen of licht overschrijden. Herziene prognoses volgen bij het rentebesluit in oktober.

Overstromingsschade lokaal en munt blijft veerkrachtig

Recente overstromingen zullen het bredere nationale beeld naar verwachting niet wezenlijk veranderen. De schade trof bepaalde gebieden en sectoren zoals de auto-industrie, maar de effecten bleven lokaal en nemen al af. De centrale bank is ook tevreden met het verloop van de baht ondanks de depreciatie dit jaar, vanwege de onderliggende geloofwaardigheid van het beleid en de economische fundamentals.

Ondanks de tragere groei en de blootstelling aan energie benadrukte Piti dat Thailand niet dezelfde mate van problemen kent als andere landen.

Tags bij dit artikel