Bank of Canada-gouverneur Tiff Macklem: fiscale plannen van Carney botsen nog niet met inflatiedoelen

Centralebankpresident zegt tegen parlementariërs dat huidige uitgaven drempels voor commentaar niet halen terwijl Ottawa begroting met grote investeringsstimuli voorbereidt

Bank of Canada-gouverneur Tiff Macklem zei tegen parlementariërs dat de fiscale plannen van premier Mark Carney nog niet het punt hebben bereikt waarop ze de inspanningen van de centrale bank om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent verstoren.

Macklem schetst voorwaarden voor commentaar op overheidsfinanciën

Dinsdag voor de commissie financiën van het Lagerhuis legde Macklem uit in welke beperkte gevallen hij zich zou uitspreken over de overheidsfinanciën. Dat betreft situaties waarin de overheidsfinanciën onhoudbaar worden en markten beïnvloeden, of waarin fiscaal en monetair beleid elkaar tegenwerken en de terugkeer van de inflatie naar de doelstelling belemmeren.

In de huidige omstandigheden gelden die voorwaarden niet, zei de gouverneur. Hij wees op de overcapaciteit in de economie en de focus van de regering op kapitaaluitgaven in plaats van dagelijkse operationele uitgaven als redenen waarom de huidige uitgavenplannen geen significante inflatoire druk veroorzaken.

Rentebesluit en details komende begroting

De Bank of Canada verhoogde vorige week de beleidsrente naar 2,5 procent, de eerste stijging in meer dan drie jaar. De maatregel was bedoeld om te voorkomen dat hogere olieprijzen zich vertalen in bredere prijsdruk. Ottawa publiceert donderdag de volledige begroting, met daarin de productiviteitsmegaaftrek die naar verwachting 36 miljard Canadese dollar over vijf jaar bedraagt en directe belastingaftrek voor bedrijfsinvesteringen uitbreidt. Het totale begrotingstekort wordt geraamd op ongeveer 2 procent van het bruto binnenlands product.

Macklem merkte in zijn voorbereide opmerkingen op dat de economische groei in 2027 zou moeten aantrekken doordat de export en investeringen verbeteren, mede dankzij de fiscale maatregelen. Hij voegde eraan toe dat zijn staf de investeringsvooruitzichten mogelijk te conservatief inschat.

Nadruk op kwaliteit van overheidsuitgaven

De gouverneur benadrukte het belang van de besteding van de middelen. Hij vroeg zich af of de uitgaven slechts een kortstondige impuls geven of juist de productieve capaciteit van de economie op lange termijn vergroten. Macklem heeft eerder zowel de federale als de provinciale overheden opgeroepen om af te stappen van maatregelen die vooral de vraag stimuleren en over te stappen op stappen die het aanbodpotentieel verhogen.

Gaan ze het geld uitgeven aan zaken die de economie alleen op de korte termijn een impuls geven, of investeren ze voor de toekomst en bouwen ze de capaciteit van de economie om te groeien?

— Tiff Macklem, gouverneur van de Bank of Canada, commissie financiën van het Lagerhuis

Verschillende opvattingen van particuliere economen

Niet alle waarnemers delen de beoordeling van de gouverneur. Doug Porter, hoofdeconoom bij Bank of Montreal, stelde dat de brede fiscale steun van de federale en provinciale overheden in strijd is met het besluit van de centrale bank om de leenkosten te verhogen. Porter zei dat het fiscale beleid broodnodige steun biedt in een periode van handelszekerheid, maar hij gelooft dat monetair en fiscaal beleid momenteel tegenstrijdige doelen nastreven. Hij merkte op dat zijn opvatting kan veranderen als Canada en de Verenigde Staten een akkoord bereiken dat de tariefzorgen vermindert.

Macklem gaf aan dat verdere renteverhogingen mogelijk blijven, maar zei dat beleidsmakers voorzichtig zullen handelen gezien de hoge onzekerheid.

Tags bij dit artikel