VS grijpen in om zwakke Japanse yen te stutten. Welk belang hebben zij hierbij?

In dit artikel:

Japan en de Verenigde Staten hebben vorige week gezamenlijk op grote schaal yen gekocht om de Japanse munt te ondersteunen. Volgens een schatting van ING bedroeg de operatie ongeveer 80 miljard dollar, waarvan het grootste deel voor rekening van de Japanse centrale bank kwam. De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent zou tussen de 5 en 10 miljard dollar hebben ingezet. Door de extra vraag steeg de waarde van de yen aanvankelijk direct.

De Japanse munt stond onder zware druk. Voor een dollar werd vorige week ongeveer 164 yen betaald, een niveau dat bijna veertig jaar niet was gezien. Daardoor worden ingevoerde producten en energie duurder voor Japanse consumenten. De verzwakking heeft meerdere oorzaken. Japan houdt de rente al lange tijd laag om de economie te stimuleren, terwijl beleggers goedkoop yen lenen en het geld omzetten in andere valuta, bijvoorbeeld voor beleggingen in de Verenigde Staten. Ook Japanse bedrijven die in het buitenland investeren, verkopen yen voor buitenlandse valuta. Daarnaast zorgen twijfels over de begrotingsplannen van premier Sanae Takaichi voor extra druk op de munt.

Washington heeft volgens president Donald Trump bij de actie ook een vriendschappelijk motief, maar de Verenigde Staten hebben er zelf belang bij dat de yen niet verder daalt. Een goedkope yen maakt Japanse producten aantrekkelijker op de Amerikaanse markt, iets wat Trump als nadelig voor de Amerikaanse industrie beschouwt. Bovendien vreest Washington dat Japan bij een verdere daling van de yen Amerikaanse staatsobligaties moet verkopen om de eigen munt te steunen. Een groot aanbod daarvan zou de rente op nieuwe Amerikaanse leningen kunnen opdrijven. Japan is de grootste buitenlandse bezitter van Amerikaanse overheidsschuld.

Na de interventie zakte de koers naar ongeveer 157 yen per dollar en liep de yen daarna nog iets verder op. De ministers van Financiën van beide landen houden de mogelijkheid van nieuwe aankopen open. Analisten verwachten echter dat het effect beperkt kan blijven. De onderliggende oorzaken, waaronder het grote renteverschil tussen Japan en de VS, bestaan nog steeds. Een renteverhoging door de Japanse centrale bank kan de yen helpen, maar zou de kwetsbare Japanse economie tegelijkertijd afremmen.