Veel verzet bij vermogensbeheerders tegen voorgestelde bestuursbeloningen: grote verdeeldheid over klimaatplannen
In dit artikel:
Institutionele beleggers stemmen veel vaker tegen agendapunten bij aandeelhoudersvergaderingen dan veel mensen denken, blijkt uit een inventarisatie. Nederlands grootste pensioenfonds ABP, de Duitse vermogensbeheerder Allianz Global Investors (AllianzGI) en de Amerikaanse reus BlackRock laten daarbij duidelijk uiteenlopende prioriteiten zien.
ABP stemde vorig jaar tijdens bijna driekwart van de wereldwijd bijwoonde vergaderingen tegen op minimaal één agendapunt; in totaal kwam het tegenstempercentage van ABP over alle agendapunten uit op ongeveer 28 procent. AllianzGI rapporteerde dat het in 71 procent van de gevallen minstens één keer tegenstemde (waarbij soms ook sprake was van onthoudingen). BlackRock daarentegen liet met circa 11 procent tegenstemmen vaker consensus met het bestuur zien.
Het grootste knelpunt voor professionele beleggers zijn beloningsvoorstellen voor bestuurders. AllianzGI wees bijna de helft van die voorstellen af (in de VS zelfs 77 procent; in Nederland 51 procent). ABP en BlackRock keerden zich minder vaak tegen beloningen dan AllianzGI: ABP’s overall tegenpercentage was 28 procent, BlackRock 16 procent. Belangrijkste reden: beloningen worden onvoldoende gekoppeld aan de langetermijnprestatie van de onderneming.
Ook bij benoemingen van bestuurders verschillen de stellingnames: AllianzGI stemde in 2025 tegen 21 procent van die voorstellen, ABP tegen 33 procent en BlackRock tegen 10 procent. Kritiekpunten zijn onder meer gebrek aan onafhankelijkheid, beperkte diversiteit en het aanhouden van teveel nevenfuncties door bestuurders. Bij kapitaalgerelateerde besluiten was ABP ook kritischer (17 procent tegen) dan AllianzGI en BlackRock (beiden circa 8 procent), vooral bij omvangrijke emissies en fusies/overnames.
Op duurzaamheidsgebied is er eveneens spanning: ABP legt bestuursbeleid op klimaat, natuur, biodiversiteit en mensenrechten onder de loep en vraagt concrete reductiedoelen. AllianzGI heeft zijn eisen recent aangescherpt. BlackRock ondersteunde het afgelopen jaar echter 36 procent minder externe duurzaamheidsvoorstellen dan in 2024; het bedrijf geeft aan dat veel voorstellen te ver gingen of onvoldoende economische onderbouwing hadden. Kortom: stemmen van grote beleggers tonen uiteenlopende opvattingen over corporate governance, beloning en duurzaamheid, met concrete gevolgen voor bedrijven.