Trumps wens om de rente te verlagen botst met de economische werkelijkheid

In dit artikel:

President Donald Trump dringt aan op een renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), omdat hij vindt dat hoge leenkosten de economische groei afremmen. Eerder viel hij Fed-voorzitter Jerome Powell herhaaldelijk persoonlijk aan, omdat die weigerde aan die druk toe te geven. Volgens zijn opdracht om prijsstabiliteit te bewaken, was die terughoudendheid terecht en hoort de politiek zich niet met het monetaire beleid te bemoeien.

Powell werd in mei opgevolgd door Kevin Warsh, een vertrouweling van Trump. Toch verlaagt de Fed de rente vooralsnog niet. De inflatie ligt boven de doelstelling van 2 procent, mede door Trumps importheffingen. Die verhogen de kosten voor importeurs, die deze vaak doorberekenen aan consumenten. Ook de oorlog tegen Iran zorgt via hogere olieprijzen voor extra inflatiedruk en duurdere benzine in de VS.

Daarnaast loopt het Amerikaanse begrotingstekort op tot 6 à 7 procent van het bbp en bedraagt de staatsschuld ongeveer 125 procent van het bbp. Beleggers maken zich zorgen, waardoor de rente op tienjarige Amerikaanse staatsleningen in zes maanden steeg van circa 4 naar ongeveer 5 procent, het hoogste niveau sinds 2007. Daardoor heeft de Fed minder ruimte om te versoepelen. Warsh zit zo klem tussen Trumps politieke druk en de economische realiteit. De auteur pleit ervoor dat hij, net als Powell, vasthoudt aan een onafhankelijke koers.