Roelof Salomons: als de waakhonden van de obligatiemarkten écht wakker worden komen koers-winstverhoudingen onder druk

In dit artikel:

Roelof Salomons signaleert dat staatsobligaties, lang gezien als het veilige tegenwicht voor aandelen, hun rol aan het verliezen zijn: de klassieke omgekeerde beweging (als aandelen zakken, obligaties stijgen) vervaagt. In de huidige periode — gekenmerkt door hogere inflatie, oplopende overheidschulden en geopolitieke spanningen — worden obligatiebeleggers onrustig en treden zogenaamde "bond vigilantes" weer op, oftewel beleggers die door massale verkopen rentevoeten opdrijven. Dat heeft gevolgen voor portefeuilles: vaste-inkomenspapier biedt minder zekerheid als diversifierende buffer en kan druk zetten op staatsfinanciën doordat lenen duurder wordt. Beleggers en beleidsmakers moeten daardoor herijken hoe ze risico's spreiden en hoe ze reageren op marktdruk op obligaties.