Prisco Battes: er is slechts één belegging nog linker geprijsd dan SpaceX

In dit artikel:

Vandaag krijgt SpaceX bij de geplande beursgang een waardering van ongeveer 1.800 miljard dollar, een niveau dat Elon Musk nog dichter bij de titel van rijkste mens brengt. De redactie van De Telegraaf haalt een anekdote aan over een collega die Musk ooit de hand schudde; de sfeer is dus persoonlijk en geladen nu de markt oordeelt.

Hoewel de lanceringen van de Falcon 9 visueel indrukwekkend zijn — met deels opgevangen terugkeerlanceringen — genereert SpaceX voorlopig zware verliezen. Een zuivere koers-winstverhouding is niet te geven; als opstartkosten en investeringen worden weggedacht ontstaat een theoretische p/e van circa 219, wat het aandeel extreem duur maakt vergeleken met winstgevende techreuzen als Nvidia (p/e ~41) en Alphabet (~27).

De situatie doet denken aan Tesla, dat na wisselende sentimenten terug is op een marktwaarde van rond 1.400 miljard dollar en een p/e van ongeveer 330, ondanks wel bestaande winsten. Ook Bitcoin speelt mee: de nog grotendeels onbekende oprichter bezit digitale munten met een huidige waarde van zo’n 1.500 miljard dollar, ondanks de koersschommelingen en onduidelijke praktische toepassingen.

Samen brengen deze drie speculatieve posten de marktwaarde in de buurt van 5.000 miljard dollar — ruwweg de helft van wat Europeanen in een jaar aan consumptie uitgeven. Dat maakt de beursfantasie riskant: als ze gezamenlijk instorten, volgt er een flinke schokgolf voor de reële economie. Prisco Battes, chef van de Financiële Telegraaf, waarschuwt dat zowel Musk als de rest van de wereld hier zenuwachtig van mag worden.