PME: liever spreiding en stabiel pensioen, 'ook als dat op korte termijn ten koste gaat van rendement'

In dit artikel:

Pensioenfonds PME, dat ongeveer 635.000 deelnemers bedient en zo'n €60,3 miljard belegt, zag zijn dekkingsgraad in 2025 stijgen van 113% naar 125,3%. Die verbetering plaatst PME in de hogere regionen van grote Nederlandse fondsen zoals ABP en PFZW. Bestuursvoorzitter Alae Laghrich (recent benoemd in november) legt uit dat de stijging vooral komt doordat de hogere rente de contante waarde van toekomstige pensioenverplichtingen verlaagde; daarmee staat het fonds er beter voor, ook al was het beleggingsjaar per saldo negatief.

PME koos er bewust voor niet volledig mee te liften op de beursrally, met name in grote technologieaandelen. Volgens Laghrich was dat opzettelijk prudent beleid om concentratierisico’s in een klein aantal techbedrijven te vermijden ten gunste van spreiding en stabiliteit, ook al gaat dat soms ten koste van kortetermijnrendement.

Duurzaam beleggen krijgt bij PME nadrukkelijke aandacht. Het fonds stelt dat zijn ESG-selecties de afgelopen zes jaar de MSCI-world en MSCI-emerging-benchmarks gemiddeld overtroffen, en dat deelnemers duurzame keuzes belangrijk vinden mits het pensioeninkomen op peil blijft. Investeringen dichter bij huis – zoals woningbouw, Nederlandse technologiebedrijven, defensietechnologie (zonder betrokkenheid bij clusterbommen) en risicovollere investeringen in scale-ups en start-ups — moeten rendement opleveren én bijdragen aan de economische weerbaarheid van Nederland.

De hogere dekkingsgraad gaf PME ruimte om de pensioenen per januari met 2,82% te verhogen en schept extra manouvreerruimte met het oog op het nieuwe pensioenstelsel: hoe groter de buffer, hoe meer mogelijk om deelnemers evenwichtig te compenseren.