Peter Berdowski: APG verspilt pensioen van miljoenen mensen met duurzaam beleggen
In dit artikel:
Peter Berdowski (president-commissaris bij Boskalis, schrijvend op persoonlijke titel) beschrijft de veranderende cultuur binnen de Nederlandse pensioenwereld en waarschuwt voor de financiële consequenties daarvan voor deelnemers. Waar vroeger aandeelhouders vooral vanuit rendement en korte termijnwaarde opereerden, kwam in de voorbije jaren een sterke verschuiving naar ESG- en impactcriteria. Volgens Berdowski is de Nederlandse pensioensector klein en goed bekend met elkaar, met De Nederlandsche Bank als toezichthouder; fondsen verwijderden zich steeds meer van investeringen in fossiele brandstoffen en defensiebedrijven op basis van morele overwegingen en beperkte deelnemerspeilingen.
Die koerswijziging heeft volgens hem een prijs: APG, de grootste pensioenbeheerder in Nederland (ongeveer 600 miljard euro voor circa 5 miljoen deelnemers), rapporteerde vorig jaar een beleggingsverlies van 1,6 procent in een periode waarin de wereldwijde aandelenindex MSCI ruim 20 procent steeg. Hoewel niet alle vergelijkingen rechtlijnig zijn, ziet Berdowski hierin bewijs dat impactgericht beleggen en het laten prevaleren van maatschappelijke doelen boven financiële resultaten deelnemers vermogen kost — zeker nu pensioenfondsen hun opgebouwde rechten overzetten naar het nieuwe pensioenstelsel (het zogenaamde invaren).
Berdowski wijst erop dat beslissingen over balansbeleid en risicobereidheid steeds wisselden met marktomstandigheden en aandeelhoudersdruk, en dat duurzaamheidseisen aanvankelijk als randvoorwaarde golden maar later tot expliciet doel werden verheven. Zijn conclusie: het idealistische beleggingsbeleid van enkele bestuurders heeft reële negatieve effecten op pensioenen van miljoenen deelnemers.
Kort extra context: “invaren” betekent het omzetten van opgebouwde pensioenrechten naar het nieuwe individuele-accumulatiemodel; de impact van beleggingsverlies in die fase werkt direct door in de hoogte van toekomstige uitkeringen.